27 марта 2024 г. в возрасте 90 лет скончался Даниэль Канеман – психолог, экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике, основатель Поведенческой экономики. Написал много хороших книг, из которых переведена на русский и наиболее известна книга «Думай медленно, решай быстро» (оригинальное название – «Thinking, Fast and Slow»).
Памяти Даниэля Канемана – перевод статьи Влада Бастиона, CFA
Источник: блог Vlad Bastion on X
Перевод для AssetAllocation.ru
5 правил для инвесторов, основанных на книге «Думай медленно, решай быстро».
Наш мозг работает в двух режимах, названных Канеманом Системой 1 и Системой 2. Система 1 принимает быстрые, рефлексивные решения, в то время как Система 2 отвечает за медленное, рациональное мышление. При принятии решений (в том числе инвестиционных) наша задача – снизить процент импульсивного мышления и увеличить долю медленного мышления.
Вот несколько правил:
1️. «Не покупайте продукты, пока не поели».
Юджин Фама, Ричард Талер
Источник: Chicago Booth Review, The Big Question
30 июня 2016 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Что такое гипотеза эффективных рынков, и насколько они эффективны?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Рэнди Ли
Руководитель методологии консультирования Vanguard
03 марта 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Инвестирование эмоционально, потому что мы – люди, и наши чувства могут толкать нас в самых разных направлениях в ответ на то, что делают рынки. Это сложно, потому что иногда лучшее, что можно сделать – это противоположное тому, что говорят нам наши инстинкты.
Цянь Ван
доктор философии, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону и глобальный руководитель Vanguard Capital Markets Model
27 февраля 2024 г.
Vanguard
Перевод для AssetAllocation.ru
Более высокие процентные ставки могут стать препятствием для цен на активы. Рынок облигаций США приспособился к ним, о чем свидетельствует резкое падение цен на облигации за последние два года. Рынок акций, с другой стороны, продолжает достигать новых высот, что говорит о том, что инвесторы могут быть слишком самоуверенны в отношении роста оценок.
Риск коррекции цен на акции возрос по мере того, как оценки стали еще более завышенными
Сергей Спирин
8 марта 2018 г.
Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.
Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь — несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.
А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.
Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.