Пример Декларации об инвестиционной политике

ips-example-200Барбара Фридберг
5 июня 2015 г.
Источник: Investopedia
Перевод для AssetAllocation.ru

Если вы попадаете в новую местность, вам нужно выбрать, куда двигаться. По прибытии вы определяете план действий. Если вы собрались в поход в национальный лесной парк, вы определяете, как туда добраться, и по какому маршруту следовать далее. Как и в экспедиции, Декларация об инвестиционной политике (ДИП, Investment Policy Statement, IPS) является проводником к вашему финансовому будущему.

Декларация об инвестиционной политике – это карта, график действий и итоговое соглашение между финансовым советником и его клиентом.

Первый раздел Декларации включает в себя широкие инвестиционные цели и задачи клиента. Следующий раздел обсуждает путь, по которому советник вместе с клиентом следуют для достижения поставленных целей. Более подробная информация включает такие темы, как распределение активов, устойчивость к риску и финансовые цели.

(Подробнее см.: «Польза Декларации об инвестиционной политике»)

Пример

Взгляните на следующий вымышленный пример Декларации об инвестиционной политике.

ООО «Первая Инвестиционная Консультация»
Декларация об инвестиционной политике
для Хуана Мартинеса

Резюме:

Хуан Мартинес, частный инвестор, возраст – 55 лет
Портфель: индивидуальный, налогооблагаемый
Штат: Калифорния
Индивидуальный номер налогоплательщика: XXXХХХХХХХ
Текущие активы: $500’000
Целевая доходность: 6%
Лимит потерь в течение года (наихудший сценарий): 15-18%

Цели:

Долгосрочный рост и сохранение капитала.

Профиль риска: Консервативный
Временной горизонт: свыше 5 лет
Краткосрочные потребности в ликвидности: Нет
Долгосрочная ожидаемая доходность: 6% (на основе исторических норм доходности)

Обязанности и ответственность финансового консультанта:

Фидуциарная, непредвзятая, ответственная помощь клиенту в достижении долгосрочных финансовых целей.

  • Консультирование клиента по вопросу создания распределения активов.
  • Выбор активов в соответствии с распределением активов, обеспечивающим достаточную диверсификацию рисков и доходностей.
  • Контроль и отражение в отчетности всех инвестиционных издержек
  • Мониторинг всех вариантов инвестиций и кастодиана портфеля
    (Ответственность за сохранность активов клиента несет кастодиан)
  • Оценка стоимости всего портфеля на регулярной основе
  • Предоставление ежемесячных отчетов о ценных бумагах, денежных потоках, доходах и ежемесячном изменении стоимости

Рекомендации по формированию портфеля:

В целом долгосрочная инвестиционная доходность портфеля определяется доходностью активов. Исторически инвестиции в акции обеспечивали более высокие ставки доходности наряду с большей волатильностью. Активы с фиксированным доходом, как правило, обеспечивали более низкие ставки доходности и меньший риск, при низкой корреляции с акциями. Рекомендуется диверсификация по географии и размеру активов.

(Подробнее см.: Risk and Diversification: Introduction)

На основании Консервативного профиля риска клиента, распределение активов портфеля составит 60% акций и 40% активов с фиксированным доходом.

Конкретное сочетание инвестиционных инструментов будет выбираться из числа индексных фондов и биржевых фондов (ETFs) из следующих классов активов:

Акции:

  • Акции США
  • Акции с высокой дивидендной доходностью
  • Акции стоимости
  • Акции компаний малой капитализации
  • Акции международных компаний, включая развитые и развивающиеся рынки

Инструменты с фиксированным доходом:

  • Облигации США
  • Корпоративные облигации
  • Государственные облигации
  • Высокодоходные облигации
  • Инвестиционные трасты недвижимости (REITs)
  • Международные облигации
  • Международные REITs

Ребалансировка Распределения Активов:

Согласно данным Vanguard (см. «Передовой опыт ребалансировки портфеля»), универсального общепринятого решения о распределении активов не существует. Также нет и данных, которые рекомендовали бы проводить ребалансировку чаще, чем ежегодно. Таким образом, портфель будет ребалансироваться ежегодно, с целью минимизации налоговых последствий от реализации активов.

Мониторинг результатов:

Доходности всех взаимных индексных фондов или биржевых фондов будут сравниваться с соответствующими им бенчмарками. Отклонения от бенчмарка будут оцениваться и обсуждаться ежегодно. Кроме того, инструменты будут сопоставляться с группой равноценных фондов.

(Дополнительно см. Explaining Portfolio Rebalancing to Clients)

Критерии для продажи фонда вследствие их низкой доходности включают отклонение свыше 1% и более от бенчмарка в течение 1 года и/или падение в нижние 50% группы сопоставимых фондов.

Издержки будут контролироваться ежегодно, чтобы гарантировать, что общие затраты не превышают 1% всех инвестированных активов.

Как минимум ежегодно будет проводиться общий мониторинг портфеля, чтобы определить, подтверждаются ли изначальные цели или изменились. Доходности и издержки также будут включены в это обсуждение. Г-н Мартинес и советник вместе определят будущее направление портфеля.

(Подробнее см.: The Best Portfolio Balance)

Резюме

Декларация об инвестиционной политике является персональной и индивидуализированной в зависимости от обстоятельств клиента. Приведенный пример является одним из типов декларации об инвестиционной политике. Каждая финансовая консультационная фирма будет иметь свою версию декларации. Наконец, крупные инвестиционные брокерские компании также имеют инвестиционные декларации для своих взаимных инвестиционных фондов и/или групп клиентов. Декларация об инвестиционной политике приводит как клиента, так и советника к единому соглашению, и обеспечивает приверженность советника определенным стандартам.

(Дополнительно см.: Ethical Standards You Should Expect from Financial Advisors)


Рубрика: переводы



Комментариев нет »


Добавить комментарий