Главная › Форумы › Структура портфеля › Выбор пропорций активов
В этой теме 1 ответ, 2 участника, последнее обновление 6 года, 9 месяцев назад.
Коллеги, привет
Допустим, выбрано целевое распределение: 80% — акции, 15% облигации, 5% — золото, инструмент — FinEx ETFs, горизонт инвестирования 20 лет. Облигации и золото выносим за рамки данного вопроса. У FinEx есть 8 ETF на акции: Россия, США, США IT, Германия, Англия, Китай, Япония, Австалия, надо 80% капитала распределить между этими активами. Вопрос — вы какой-то из оптимизационных алгоритмов здесь используете? Или просто поровну делите и все (по 10%)? Или просто смотрите на Market Valuations (P/E, ожидаемые доходности, например у starcapital) и «пару процентов» из переоцененных рынков переносите в недооцененные (например можно взять по 2 процента из США, США IT, Германия, Англий и перенести в РФ или в РФ и Китай)? Как здесь правильно поступать?
Второй вопрос в догонку — вы используете Dynamic Asset Allocation, при которым пропорции между активами в портфеле могут меняться? Например, если рынок акций переоценен, то из пропорции 70% акции/50% облигации можно на время уйти в пропорцию 50/50. Бернстайн в своей книге говорил, что активное инвестирование не дает УСТОЙЧИВОГО преимущества над пассивным инвестированием на длительных промежутках времени (10+ лет). Так вот, даст ли Dynamic AA устойчиво более высокие результаты чем Static/Strategic AA на длительных промежутках времени?
Спасибо!
P.S. Я просто для себя пытаюсь понять, какие факторы помогут повысить доходность пассивного Asset Allocation без увеличения вложений моего времени и без существенного увеличения риска. Сделал вывод, что это может быть достигнуто за счет:
1. Дисциплины и индексации ежегодных отчислений хотя бы на уровень инфляции
2. Минимизации издержек
3. Использования Value Averaging вместо Dollar Cost Averaging
4. Dynamic Asset Allocation
5. Использование какого-то алгоритма при выборе долей активов внутри класса акций или облигаций
(в 1-4 верю, в 5 нет. Данный вопрос касается 4 и 5)
Здесь важно понимать, что если пп. 1 — 3 могут быть четко формализованы с относительно простыми критериями принятия решений, то пп. 4 — 5 сложно представить в виде формального алгоритма без необходимости скатываться в регулярный анализ с принятием субъективных решений. Поэтому сравнивать эти подходы затруднительно — там, где присутствует элемент принятия субъективных решений, результаты могут резко уходить как вверх, так и вниз в зависимости от качества этих решений.
Вы должны авторизироваться для ответа в этой теме.
Уильям Бернстайн:
"Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть"
Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США (SEC):
"Сбережения и Инвестиции"
Гарри Марковиц: Выбор портфеля
Гари Бринсон, Рэндольф Худ, Гилберт Бибауэр: Определяющие факторы эффективности портфеля
Джейсон Цвейг: Разница между инвестиционной компанией и маркетинговым агентством
Джереми Сигел: Руководство по успешному инвестированию
Гарри Браун: Самая тщательно скрываемая тайна инвестиционного мира
Джон Богл: Как заработать на акциях?
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
Юджин Фама: Пора принять пассивное управление
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
Даниэль Канеман: Иллюзия умения играть на фондовом рынке
Бертон Мэлкил: Как инвестировать в переоцененном мире
Роджер Гибсон: Значение распределения активов
Ричард Ферри: Топ-10 ситуаций, когда инвестировать не нужно
Уильям Бернстайн: Глубокий риск
Уоррен Баффет: Почему акции лучше золота и облигаций
Уоррен Баффет: Пари (или как ваши деньги находят свою дорогу на Уолл-Стрит)
В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок
Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности