[Сначала задал вопрос через форму обратной связи, потом увидел, что есть форум , подредактировал и решил написать здесь]
Коллеги, приветствую! Во-первых, хотел поблагодарить за сайт и информацию! Во-вторых, если позволите, хотел задать вопрос, возникший после прочтения книги Бернстайна. Можно попросить вас помочь с поиском ответа?
Упрощенно один из выводов в Бернстайне: успешно выбирать акции и время покупки/продажи активов на длительном промежутке времени не получится у подавляющего большинства людей. Поэтому для рядового инвестора наиболее правильная стратегия – пассивное формирования порфтеля из акций индексных фондов и ребалансировка из года в год: следуя этой страгии пассивного инвестирования я переиграю большинство активно управляемых фондов с т.з. среднегодовой доходности.
Вместе с тем, если посмотреть на ситуацию по-философски, то можно рассуждать так. «Раньше» (во время написания книги Бернстайна) большинство игроков на рынке старались играть активно и поэтому никто не мог переиграть рынок (не переиграешь ведь себя самого). Это стало предпосылкой появления пассивной стратегии, в которой 1) ты на порядок меньше времени тратишь на принятие инвест решений и их реализацию 2) доходы получаешь не хуже. Но сейчас все больше и больше людей инвестируют в индексные фонды – вон в США топ 3 индексных фондов имеют большую доля в корпорациях, есть статья на сайте. То есть все больше и больше людей начинают использовать пассивные статегии накопления и преумножения сбережений. Но это также значит, что когда наберется критическая масса пассивных инвесторов, то активные инвестиции начнут давать заметно более высокую доходность, ну или потеряют эффективность (если все знают о стратегии инвестирования, то она перестает работать). Как следствие этого – люди начнут переходить из индексных фондов в активно управляемых. А потом начнется обратных процесс, при этом все будет происходить не мгновенно конечно, каждая фаза может длиться на 20, 30, 50 и т.д. лет… То есть качели/дуализм/дихотомия/эквилибриум активного/пассивного подхода – как угодно называйте. То есть книжка Бернстайна была основана на данных до 2000 года (если я ничего не путаю) – но хоть автор и предпреждает, что нельзя прогнозировать результаты на базе прошлых, тем не менее предпосылкой его стратегии asset allocation были «плохие» результаты активного инвестирования до 2000 года, то есть прошлых лет. Теперь все больше и больше людей уходять в индекс. Никто не застрахован, что в «2050» году появится книга, которая будет описывать недостатки и малую доходность индесных вложений 2020-2050 и предлагать действовать наоборот – и это означает, что люди, инвестировавшие в период 2020-2050, просто теряли деньги/зарабатывали мало.
Все это очень абстрактные вещи и во многом гадание на кофейной гущи, но возникает два практических вопроса:
1. Я сейчас только начинаю инвестировать, и собираюсь делать это, как описано в книге Бернстайна. Что если в следующие несколько десятилетий случится эпоха, когда большую доходность будут показывать активные фонды, а не ETF? Ну или более обще – ETF будут давать доходность ниже, чем сейчас.
2. Что если через 20-30 лет начнется отток людей из ETF, то стоимость акций этих фондов начнет падать и мои накопления начнут обесцениваться (весь акция ETF это не совсем стоимость индекса – индекс может остаться и вырасти, а акция ETF – упасть, если все из этого фонда начнут уходить)?
Мне кажется, «качели», описанные выше – вполне объектиное явления и оно рано или поздно так и произойдет. С другой стороны, совершенно не ясно, когда это случится – через 5, 10 или 50 лет.
Вопрос – вы согласны, что такой сценарий реальный в ближайшие лет 30? Или я в чем-то фундаментально ошибаюсь? (хотелось бы ошибаться) Если да, то стратегия простая – не полагаться на 100% на пассивное инвестирование, а делать, к примеру, 70/30 пассивное/активное, чтобы развивать соответствующие навыки – и смотреть, как развивается ситуация 

Вообще хотелось бы, чтобы либо привели контраргумент, который показывает, что я не прав (самое желательное и легкое, потому что можно будет пойти и ничего не делать и зарабатывать деньги), либо чтобы случилась дискуссия