Вопросы по FinEx ETF


Помечено: ,

В этой теме 196 ответов, 45 участников, последнее обновление 2 года, 11 месяцев назад.

Просмотр 15 сообщений - с 46 по 60 (из 197 всего)
  • Автор
    Сообщения
  • #6254
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Ivan Bykov, исторические данные по ETF доступны на Московской бирже по всем инструментам, но удобным предлагаемый формат не назовешь. http://moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=5965

    #6255
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Ivan Bykov, относительно FXRL в портфеле — такой результат абсолютно естественен, т.к. даже максимальный риск не должен приводить к тому, что клиенту «выдается» излишне рискованный портфель. Проверить, как работают зарубежные аналоги — Wealthfront, Nutmeg, можно на их сайтах, и нигде вы не получите портфель с основой в рисковых инструментах. Там же можно ознакомиться с принятой методологией работы к примеру https://research.wealthfront.com/whitepapers/investment-methodology/

    #6298

    Mihalych
    Участник

    Mihalych, Вы выбрали FXRU верно — поскольку он как раз дает exposure на валютные активы, в отличие от захеджированного FXRB. Логичный следующий шаг — проверить комиссию и состав активов по ПИФ российских облигаций и попоставить с FXRB. Но это уже выходит за рамки Вашего вопроса.

    Владимир, спасибо за ответ! Я проводил такое сопоставление. В составе ПИФа облигаций присутствует валютная составляющая, пришлось учитывать ее в валютной части портфеля. Комиссия ПИФа весной была более чем приемлемая (0,99%), к сожалению, в августе они ее увеличили до 1,94% — уже многовато, но все равно одна из самых низких на рынке.

    Возможно я ошибаюсь, но мне кажется, что FXRB как актив все таки не является полноценной заменой ПИФа российских облигаций (в своей рублевой составляющей), т.к. он другой по своей сути. Факторы, влияющие на изменение цен, для них разные. К сожалению, на нашем рынке все еще отсутствует какой-либо индексный фонд рос. облигаций в рублях.

    #6320

    novichok
    Участник

    Здравствуйте, Владимир! Имеет ли смысл в рамках облигационной части портфеля покупать и FXRB и FXRU одновременно? При этом FXRU использовать как страховку от девальвации рубля + при стабильном курсе, небольшой заработок. А инструмент FXRB использовать, как основной облигационный инструмент.
    И второй вопрос: если вынести за скобки курс доллара и собственно доход от облигаций, то в инструменте FXRB остаётся еще форвардная премия. Правильно ли я понимаю, что если ключевая ставка в РФ 10%,а в США 0,75%, то форвардная премия будет в размере 9,25% годовых? (если не изменятся условия) И совокупная доходность по FXRB будет равна = Форвардная премия + Доходность по облигациям + изменение курса(%)? Заранее спасибо за ответ.

    #6323
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Novichok — на мой взгляд, такая стратегия имеет право на существование (это по 1му вопросу)

    Вопрос 2й самое главное то, что в FXRB не будет составляющей, которую вы обозначили как + «изменение курса(%)». FXRB — инструмент захеджированный (именно поэтому и переносится форвардная премия) — это значит, что независимо от движения курса рублевая доходность неизменна. Что касается величины форвардной премии, то связь похожая (премия=дифференциал ставок), однако баланс спроса и предложения на денежном и валютном рынке может сдвигать значение форвардной премии вверх или вниз.

    #6327

    novichok
    Участник

    Владимир, спасибо! На счёт «изменения курса(%)»я не правильно выразился… Я имел ввиду, что при девальвации рубля FXRB будет проигрывать, а при укреплении и стабильном курсе выигрывать у FXRU? Владимир, если позволите,я задам ещё пару вопросов:
    1) я слышал, что в инструменте FXRB существует дополнительная доходность за счёт перекладывания активов из более длинных бумаг в более короткие (или наоборот, точно не помню). Не могли бы Вы более подробно объяснить за счёт чего возникает эта премия, в чём физика? И не является ли это активным управлением?
    2)Правильно ли я понимаю, что при снижении ключевой ставки РФ, совокупная доходность по облигационным инструментам будет уменьшаться и наоборот? И как влияет изменение ключевой ставки США на доходность фондов FXRB и FXRU?
    Надеюсь, что не сильно надоедаю своими вопросами)

    #6328
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Novichok, спасибо за хорошие вопросы.

    1) В соответствии с Проспектом, у Фонда (в обоих классах акций FXRU/FXRB) есть обязанность максимально отслеживать индекс. В соответствии с индексом «короткие» бумаги (менее 18 мес.) должны исключаться, индекс-провайдер заменяет их на более длинные бумаги. Как вы знаете, кривая доходности восходящая — более «длинные» облигационные выпусти имеют доходность выше. Соответственно систематическое перекладывание из менее доходных в более доходные бумаги в соответствии с четким правилом а)не является активным управлением (т.к. процедура описана в индексе) и приносит доп. доходность (т.н. roll yield)

    #6329
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    2.1) При снижении ключевой ставки РФ будет уменьшаться форвардная премия, а значит доходность FXRB, FXMM (захеджировнные инструменты) будет прирастать медленнее.

    2.2. При прочих равных рост долларовой ставки приводит к снижению цен на долларовые облигации, составляющие корзину FXRU

    #6381

    Аноним

    Добрый день.
    Подскажите пожалуйста где детальнее почитать про то, как именно происходит реинвестирование дивидендов?

    #6414
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    agorbyk, добрый день! Регулирование не требует отдельного раскрытия информации по реинвестированию дивидендов. По факту инвестиционный менеджер стремится вложить полученные дивиденды во бумагам, входящим в индекс/фонд пропорционально индексу, причем сделать это максимально быстро для минимизации ошибки слежения. В некоторых случаях дивиденды выплачиваются компаниями существенно позже экс-дивидендной даты (в случае Японии, например), и тем не менее задача инвестиционного менеджера — как можно быстрее после прихода денег на счет вновь вложить их в ценные бумаги. Если вас интересуют какие-то отдельные аспекты, пожалуйста, уточните вопрос.

    #6430

    Аноним

    В FAQ у вас написано про total return index, почему тогда за основу взят «обычный» RTS, а не соотвествующий total return? http://moex.com/ru/index/totalreturn.aspx
    Сравниваясь же с обычным индексом, который считается без учёта дивидендов за прошедший год, вы должны были обогнать его ровно на размер выплаченных в прошлом году дивидендов, я не пойму на каком графике или в каком отчёте эту разницу можно увидеть.

    #6442
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Сравнение динамики RTS, FXRL и RTS total return

    • Этот ответ был изменен 7 года, 2 месяцев назад от Vladimir Kreyndel Vladimir Kreyndel.
    #6444
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Московская биржа начала собственную публикацию версии Total return в декабре 2016 http://moex.com/en/index/totalreturn.aspx

    #6478

    omikhailov
    Участник

    Здравствуйте, Владимир

    Планирует ли FinEx расширять линейку ETF? Мне кажется, были бы интересны следующие фонды:
    1) Любой долговой ETF без российского риска. Фактически, у массового инвестора на нашем рынке сейчас нет возможности вложиться в иностранный долг, кроме как открыть счет у зарубежного брокера. Почему-то все фонды еврооблигаций инвестируют в бумаги российских эмитентов. FXMM, хотя и имеет в своей основе американский долг, сводит это преимущество на нет хеджированием и в итоге по своим свойствам больше похож на ОФЗ с короткой дюрацией, которым проигрывает по налогам. Мне кажется, даже FXMM без хеджирования был бы намного популярнее, особенно учитывая ожидаемое повышение ставок в ближайший год, а если исследовать эту тему глубже, можно было бы найти море интересных возможностей не только в США, но и на других рынках.
    2) В линейке европейских ETF почему-то нет Швейцарии, а она имеет наименьшую корреляцию с Россией и намного лучше смотрится в портфеле, чем Германия и Великобритания.
    3) Возможно, кроме золота пригодились бы другие металлы, например, платина.

    #6505
    Vladimir Kreyndel
    Vladimir Kreyndel
    Участник

    Добрый день! Спасибо за сигнал. Мы активно работаем с профессиональными участниками и институциональными инвесторами для определения реального спроса на новые выпуски ETF.

Просмотр 15 сообщений - с 46 по 60 (из 197 всего)

Вы должны авторизироваться для ответа в этой теме.