Главная › Форумы › Российские инструменты › Вопросы по FinEx ETF
В этой теме 196 ответов, 45 участников, последнее обновление 2 года, 11 месяцев назад.
1) За счет чего доходность облигационного ETF FXRU существенно выше, чем по валютным депозитам банков?
Здесь относительно просто: корпорации и банки готовы переплачивать за привлечение внешнего финансирования ны международном рынке капитала — а значит платят премию на рынке еврооблигаций.
Примеры Вы можете легко получить, сравнив доходности евробондов Сбербанка и %, которые банк готов платить по валютным вкладам.
Поскольку FXRU инвестирует в евробонды — фонд полностью «забирает» эту премию.
«Почему в этом фонде самая высокая доля у Россельхозбанка. Также есть облигации Внешэкономбанка. Оба банка, по-моему убыточные. Какова вероятность дефолта/реструктуризации по одной из облигаций фонда? И каковы будут последствия?»
Фонд не выбирает облигации по принципу «нравится-не нравится», а четко следует индексу. Кстати, в начале месяца прошла очередная перебалансировка https://finexetf.ru/upload/iblock/664/6643e10140e65040788403f9ab4259aa.PDF
Чем отличается текущая доходность и ожидаемая текущая доходность?
Если вы хотите просто получить «моментальный» снимок того, как соотносятся купонные платежи текущие цены облигаций в портфеле — это текущая доходность.
Для облигаций есть еще один показатель, характеризующий доходность — доходность к погашению. Но ETF не держит облигации до погашения — поэтому для фонда можно рассчитать показатель доходности с учетом YTM и «дохода от перекладывания в более длинные бумаги» — roll yield
4) Кто составляет индекс для этого фонда и по каким критериям?
На данный момент индекс составляют аналитики Bloomberg — после покупки индексного бизнеса
СМ https://finexetf.ru/upload/iblock/664/6643e10140e65040788403f9ab4259aa.PDF
«Хотелось бы понять разницу между FXRU и FXRB»
Хотелось бы кокретизировать вопрос, вот простое описание http://investcafe.ru/blogs/21417/posts/44377
Здесь презентация http://fs.moex.com/files/5966
Здравствуйте! У меня есть паи FinEx. Я получил на почту уведомление о годовом собрании FinEx и Поручения на голосования на английском языке. Надо ли реагировать или это просто формальность?
Скорее формальность, это стандартное информирование клиентов
Владимир, позвольте несколько вопросов?
1) Если FinEx ETF ре-инвестирует дивиденды, то для владельцев паев дивидендная доходность облагается налогом? (по-возможности хотелось бы здесь услышать более развернутый ответ на вопрос, т.к. я в этой теме не профессионал)
2) Если FinEx когда-нибудь решит платить дивиденды, то при этом налоговым агентом будет брокер?
Дмитрий, нет, российским налогого на дивиденды в данном случае не облагается, зарубежные налоги на дивиденды с фонда как европейского UCITS удерживаются по льготной ставке (т.е. происходит реинвестирование уже очищенных от налогов дивидендов). Как раз использование ETF с реинвестированием в данном случае очень выгодно с налоговой точки зрения — к примеру, если мы рассматриваем сравниние фонда ETF еврооблигаций и просто еврооблигаций, в то в случае ETF есть возможность не платить налог с купонов (они реинвестируются) в случае использования к примеру ИИС 2-го типа.
Если вы получаете дивиденды от иностранного эмитента (в т.ч. ETF) — то брокер не обязан выступать в роли налогового агента (и как правило не выступает).
Добрый день Владимир!
Помогите разобраться с фондами FXRB, FXMM. Эти фонды вкладывают деньги в долларовые (/валютные) инструменты. Первый — в еврооблигации российских компаний, второй в казначейские векселя США. Но на оба этих фонда применяется рублевое хеджирование.
С одной стороны, это позволяет получать дополнительную доходность за счет форвардной премии (разнице в ставках в рублях и в долларах). И таким образом, доходность больше похожа на доходность рублевых инструментов (вкладов в рублях, рублевых облигаций и т.д.).
С другой стороны, это «привязывает» цену паев к рублю. Делает их цену независимой от колебаний курса рубля/доллара. Таким образом, при резком росте курса доллара, эти фонды как бы проиграют, поскольку их цена не повысится вместе с долларом. То есть мы не получаем защиту от девальвации рубля, которую имеют вкладчики по валютным вкладам и покупатели еврооблигаций. Опять же фонды в этом случае больше похожи на рублевые инструменты.
Теперь собственно вопрос! В чем тогда вообще смысл этих фондов? Зачем создавать фонд с валютными активами, если он ведет себя как фонд с рублевыми активами? Почему нельзя было тогда просто создать фонд рублевых облигаций или фонд краткосрочных ОФЗ? В чем выгода Ваших фондов по сравнении с обычными рублевыми вкладами или рублевыми облигациями? К чему весь этот огород с вложениями в валютный инструмент, затраты на конвертацию и проч., если на выходе получается инструмент по сути не связанный с валютой?
P.S. Дополню немного. Не подумайте, что это критика. У меня уже есть большая часть Ваших фондов. Но к этим двум пока не присматривался.
Владимир, еще задам отдельно вопросы по доходности фондов FXRU, FXRB, FXMM.
1) В информационных справках по фондам указана «ожидаемая текущая доходность фонда». Я так понимаю, что это доходность, на которую может рассчитывать инвестор (с учетом волатильности фондов). Но в течение какого срока он может ожидать такой доходности? Полгода, год, 3 года? Предположим, что цена облигаций в течение долгого времени не меняется резко, меняются по мере приближения даты погашения, волатильности нет.
2) Второй вопрос. Эта ожидаемая доходность указана с учетом комиссии (расходов фонда) или без? Нужно ли из не вычитать комиссию?
3) Почему нет таких данных по FXMM? Как понять, на какую доходность рассчитывать в этом фонде?
Добрый день, спасибо что являетесь клиентом!
1) Ожидаемая доходность — показатель, не зависящий от волатильности. Это показатель, рассчитываемый на основе доходности к погашению (облигаций) — то т.к. фонд не имеет даты погашения, доходность корректируется на эффект «перекладываания» в более длинные облигации.
2) И текущая, и ожидаемая Доходность указана за вычетом комиссии
3) По FXMM главная составляющая доходности — не доходность корзины T_Bills, а форвардная премия, которую мы не можем прогнозировать, так что доходность к погашению, текущая доходность заменены на информацию о средней доходности за последний месяц, за минусом издержек. Инвестор может рассчитывать на доходность на уровне форвардной премии с учемто ее изменения в будущем (минус годовая комиссия 0,49%). Сейчас форвардная премия находится на уровне 8,8%.
Спасибо за ответы, Владимир. Но по первому вопросу про ожидаемую доходность, так и не ясно. Попробую повторить его другими словами. Если сейчас я вижу, что ожидаемая доходность FXRU составляет 4,2% в долларах, а FXRB — 12,5% в рублях, то вложив деньги сегодня в течение какого времени я смогу получать такую доходность — месяц, год и т.д.? Естественно, без учета возможных кризисов, просадок и т.п. явлений.
Это прогнозируемая годовая доходность! Другими словами, доходность, которая возможна по результатам удержания актива в течении года.
Отвечу вначала на вопрос, зачем нужны FXRB, FXMM
оба эти инструмента предлагают больше доходности при меньшем риске, чем аналогичные рублевые инструменты.
С вкладами вы наверное предлагаете сравнивать FXMM. Предположим, ваш вклад > 1,4m (нет гарантии от гос-ва) и выхотите получать не меньше, чем 8% (средняя доходность за последний месяц по FXMM) — поинтересуйтесь к примеру на Banki.ru — какого качества банки сейчас будут предлагать такие проценты. Естественно, стоит иметь в виду, что FXMM можно продать или купить в любой момент -> т.е. ближе всего он к депозиту с пополнением/снятием.
Аналогично с FXRB — если вы сравните его динамику с ростом индексов рублевых облигаций или с динамикой облигационного ПИФа (важно брать сравнимые образцы — с похожей дюрацией портфеля и сравнимым качеством эмитентов) — то вы увидете, что он их опережает.
Вы должны авторизироваться для ответа в этой теме.
Уильям Бернстайн:
"Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть"
Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США (SEC):
"Сбережения и Инвестиции"
Гарри Марковиц: Выбор портфеля
Гари Бринсон, Рэндольф Худ, Гилберт Бибауэр: Определяющие факторы эффективности портфеля
Джейсон Цвейг: Разница между инвестиционной компанией и маркетинговым агентством
Джереми Сигел: Руководство по успешному инвестированию
Гарри Браун: Самая тщательно скрываемая тайна инвестиционного мира
Джон Богл: Как заработать на акциях?
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
Юджин Фама: Пора принять пассивное управление
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
Даниэль Канеман: Иллюзия умения играть на фондовом рынке
Бертон Мэлкил: Как инвестировать в переоцененном мире
Роджер Гибсон: Значение распределения активов
Ричард Ферри: Топ-10 ситуаций, когда инвестировать не нужно
Уильям Бернстайн: Глубокий риск
Уоррен Баффет: Почему акции лучше золота и облигаций
Уоррен Баффет: Пари (или как ваши деньги находят свою дорогу на Уолл-Стрит)
В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок
Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности