Материал из категории: ‘Лучшие статьи’ .

Джейсон Цвейг
31 августа 2016 г.
Источник: The Wall Street Journal

В этот день сорок лет назад появился индексный взаимный фонд — Vanguard Group’s First Index Investment Trust (ныне Vanguard 500 Index Fund) начал работу с $11,3 млн. активов под управлением.

Это оказалось гораздо ниже целевого показателя в $150 млн., который установил основатель Vanguard и создатель фонда Джон С. Богл. Инвестиционные банки, выступившие андеррайтерами фонда, были настолько разочарованы жалкими суммами, которые они привлекли, что они хотели, чтобы инвесторы забрали свои деньги обратно. «Я ответил: «Чёрта с два!» — вспоминает 87 летний г-н Богл.

(далее…)

• Метки: индексы, история, фонды
• Рубрика: Джейсон Цвейг | Джон Богл | Лучшие статьи | переводы
• Комментариев: 4

Источник: «Вести. Экономика»
7 июня 2016 г.

Когда Джон Богл создал Vanguard Group 40 лет назад, не было недостатка в скептицизме. Компания открыла первый фонд розничного инвестирования, который нацеливался на простое повторение показателей фондового индекса (в данном случае S&P 500), а не на отбор индивидуальных компаний, способных превзойти рынок.

(далее…)

• Метки: ETF, Vanguard, фонды
• Рубрика: Джон Богл | Лучшие статьи | статьи
• Комментариев: 8

Источник: Financial Analysts Journal
1976 г.
Перевод: Сергей Спирин для AssetAllocation.ru

В свете Вашего 60-тилетнего опыта на Уолл-стрит, каков Ваш взгляд в целом на обыкновенные акции?

Обыкновенные акции имеют одно важное свойство, и одну важную спекулятивную характеристику. Их инвестиционная стоимость и их средняя рыночная цена, как правило, увеличиваются неравномерно, но неизменно на протяжении десятилетий, тогда как их чистый капитал накапливается путем реинвестирования нераспределенной прибыли — кстати, без явно выраженного плюса или минуса по отношению к уровню инфляции. Однако, большую часть времени обыкновенные акции подвержены иррациональным и чрезмерным колебаниям цен в обоих направлениях, что является следствием укоренившейся склонности большинства людей спекулировать и рисковать, то есть действовать под влиянием надежды, страха и жадности.

(далее…)

• Метки: история
• Рубрика: Бенджамин Грэм | интервью | Лучшие статьи
• Комментариев: 7

Джейсон Цвейг
Источник: Wall Street Journal
27 мая 2016 г.

Когда инвесторы ищут сделки в мире переоцененных активов, они должны руководствоваться EMH.

Нет, это не Гипотеза Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis), которая гласит, что стоимость ценной бумаги отражает всю имеющуюся информацию. Это моя собственная Гипотеза Тошнотворного Рынка (Emetic Market Hypothesis), которая говорит, что, если от одной только мысли обладания активом ваш желудок выворачивает наружу, то, вероятно, это знак, что вы должны купить его.

(далее…)

• Метки: Европа, фундаментальный анализ
• Рубрика: Джейсон Цвейг | Лучшие статьи | статьи
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
Осень 2000 г.
Источник: Efficient Frontier
Перевод для AssetAllocation.ru

Один из самых опасных инвестиционных мифов — это идея о том, что можно успешно диверсифицировать свой портфель с относительно небольшим числом акций, волшебная цифра – где-то около 15.

Например, Бен Грэхем в «Разумном инвесторе» говорит о том, что адекватная диверсификация может быть получена, если в портфеле от 10 до 30 эмитентов. В классической работе в Journal of Finance в 1968 году, Эванс и Арчер обнаружили, что портфели, содержащие как минимум 10 бумаг, имеют риск, измеряемый как стандартное отклонение, практически идентичный рынку в целом.

(далее…)

• Метки: акции, диверсификация, риск
• Рубрика: Бертон Мэлкил | Лучшие статьи | переводы | Уильям Бернстайн
• Комментариев: 3