Главная › Форумы › Российские инструменты › Вопросы по FinEx ETF
В этой теме 196 ответов, 45 участников, последнее обновление 3 года, 5 месяцев назад.
Ivan Bykov, исторические данные по ETF доступны на Московской бирже по всем инструментам, но удобным предлагаемый формат не назовешь. http://moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=5965
Ivan Bykov, относительно FXRL в портфеле — такой результат абсолютно естественен, т.к. даже максимальный риск не должен приводить к тому, что клиенту «выдается» излишне рискованный портфель. Проверить, как работают зарубежные аналоги — Wealthfront, Nutmeg, можно на их сайтах, и нигде вы не получите портфель с основой в рисковых инструментах. Там же можно ознакомиться с принятой методологией работы к примеру https://research.wealthfront.com/whitepapers/investment-methodology/
Mihalych, Вы выбрали FXRU верно — поскольку он как раз дает exposure на валютные активы, в отличие от захеджированного FXRB. Логичный следующий шаг — проверить комиссию и состав активов по ПИФ российских облигаций и попоставить с FXRB. Но это уже выходит за рамки Вашего вопроса.
Владимир, спасибо за ответ! Я проводил такое сопоставление. В составе ПИФа облигаций присутствует валютная составляющая, пришлось учитывать ее в валютной части портфеля. Комиссия ПИФа весной была более чем приемлемая (0,99%), к сожалению, в августе они ее увеличили до 1,94% — уже многовато, но все равно одна из самых низких на рынке.
Возможно я ошибаюсь, но мне кажется, что FXRB как актив все таки не является полноценной заменой ПИФа российских облигаций (в своей рублевой составляющей), т.к. он другой по своей сути. Факторы, влияющие на изменение цен, для них разные. К сожалению, на нашем рынке все еще отсутствует какой-либо индексный фонд рос. облигаций в рублях.
Здравствуйте, Владимир! Имеет ли смысл в рамках облигационной части портфеля покупать и FXRB и FXRU одновременно? При этом FXRU использовать как страховку от девальвации рубля + при стабильном курсе, небольшой заработок. А инструмент FXRB использовать, как основной облигационный инструмент.
И второй вопрос: если вынести за скобки курс доллара и собственно доход от облигаций, то в инструменте FXRB остаётся еще форвардная премия. Правильно ли я понимаю, что если ключевая ставка в РФ 10%,а в США 0,75%, то форвардная премия будет в размере 9,25% годовых? (если не изменятся условия) И совокупная доходность по FXRB будет равна = Форвардная премия + Доходность по облигациям + изменение курса(%)? Заранее спасибо за ответ.
Novichok — на мой взгляд, такая стратегия имеет право на существование (это по 1му вопросу)
Вопрос 2й самое главное то, что в FXRB не будет составляющей, которую вы обозначили как + «изменение курса(%)». FXRB — инструмент захеджированный (именно поэтому и переносится форвардная премия) — это значит, что независимо от движения курса рублевая доходность неизменна. Что касается величины форвардной премии, то связь похожая (премия=дифференциал ставок), однако баланс спроса и предложения на денежном и валютном рынке может сдвигать значение форвардной премии вверх или вниз.
Владимир, спасибо! На счёт «изменения курса(%)»я не правильно выразился… Я имел ввиду, что при девальвации рубля FXRB будет проигрывать, а при укреплении и стабильном курсе выигрывать у FXRU? Владимир, если позволите,я задам ещё пару вопросов:
1) я слышал, что в инструменте FXRB существует дополнительная доходность за счёт перекладывания активов из более длинных бумаг в более короткие (или наоборот, точно не помню). Не могли бы Вы более подробно объяснить за счёт чего возникает эта премия, в чём физика? И не является ли это активным управлением?
2)Правильно ли я понимаю, что при снижении ключевой ставки РФ, совокупная доходность по облигационным инструментам будет уменьшаться и наоборот? И как влияет изменение ключевой ставки США на доходность фондов FXRB и FXRU?
Надеюсь, что не сильно надоедаю своими вопросами)
Novichok, спасибо за хорошие вопросы.
1) В соответствии с Проспектом, у Фонда (в обоих классах акций FXRU/FXRB) есть обязанность максимально отслеживать индекс. В соответствии с индексом «короткие» бумаги (менее 18 мес.) должны исключаться, индекс-провайдер заменяет их на более длинные бумаги. Как вы знаете, кривая доходности восходящая — более «длинные» облигационные выпусти имеют доходность выше. Соответственно систематическое перекладывание из менее доходных в более доходные бумаги в соответствии с четким правилом а)не является активным управлением (т.к. процедура описана в индексе) и приносит доп. доходность (т.н. roll yield)
2.1) При снижении ключевой ставки РФ будет уменьшаться форвардная премия, а значит доходность FXRB, FXMM (захеджировнные инструменты) будет прирастать медленнее.
2.2. При прочих равных рост долларовой ставки приводит к снижению цен на долларовые облигации, составляющие корзину FXRU
Добрый день.
Подскажите пожалуйста где детальнее почитать про то, как именно происходит реинвестирование дивидендов?
agorbyk, добрый день! Регулирование не требует отдельного раскрытия информации по реинвестированию дивидендов. По факту инвестиционный менеджер стремится вложить полученные дивиденды во бумагам, входящим в индекс/фонд пропорционально индексу, причем сделать это максимально быстро для минимизации ошибки слежения. В некоторых случаях дивиденды выплачиваются компаниями существенно позже экс-дивидендной даты (в случае Японии, например), и тем не менее задача инвестиционного менеджера — как можно быстрее после прихода денег на счет вновь вложить их в ценные бумаги. Если вас интересуют какие-то отдельные аспекты, пожалуйста, уточните вопрос.
В FAQ у вас написано про total return index, почему тогда за основу взят «обычный» RTS, а не соотвествующий total return? http://moex.com/ru/index/totalreturn.aspx
Сравниваясь же с обычным индексом, который считается без учёта дивидендов за прошедший год, вы должны были обогнать его ровно на размер выплаченных в прошлом году дивидендов, я не пойму на каком графике или в каком отчёте эту разницу можно увидеть.
Московская биржа начала собственную публикацию версии Total return в декабре 2016 http://moex.com/en/index/totalreturn.aspx
Здравствуйте, Владимир
Планирует ли FinEx расширять линейку ETF? Мне кажется, были бы интересны следующие фонды:
1) Любой долговой ETF без российского риска. Фактически, у массового инвестора на нашем рынке сейчас нет возможности вложиться в иностранный долг, кроме как открыть счет у зарубежного брокера. Почему-то все фонды еврооблигаций инвестируют в бумаги российских эмитентов. FXMM, хотя и имеет в своей основе американский долг, сводит это преимущество на нет хеджированием и в итоге по своим свойствам больше похож на ОФЗ с короткой дюрацией, которым проигрывает по налогам. Мне кажется, даже FXMM без хеджирования был бы намного популярнее, особенно учитывая ожидаемое повышение ставок в ближайший год, а если исследовать эту тему глубже, можно было бы найти море интересных возможностей не только в США, но и на других рынках.
2) В линейке европейских ETF почему-то нет Швейцарии, а она имеет наименьшую корреляцию с Россией и намного лучше смотрится в портфеле, чем Германия и Великобритания.
3) Возможно, кроме золота пригодились бы другие металлы, например, платина.
Добрый день! Спасибо за сигнал. Мы активно работаем с профессиональными участниками и институциональными инвесторами для определения реального спроса на новые выпуски ETF.
Вы должны авторизироваться для ответа в этой теме.
Уильям Бернстайн:
"Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть"
Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США (SEC):
"Сбережения и Инвестиции"
Гарри Марковиц: Выбор портфеля
Гари Бринсон, Рэндольф Худ, Гилберт Бибауэр: Определяющие факторы эффективности портфеля
Джейсон Цвейг: Разница между инвестиционной компанией и маркетинговым агентством
Джереми Сигел: Руководство по успешному инвестированию
Гарри Браун: Самая тщательно скрываемая тайна инвестиционного мира
Джон Богл: Как заработать на акциях?
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
Юджин Фама: Пора принять пассивное управление
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
Даниэль Канеман: Иллюзия умения играть на фондовом рынке
Бертон Мэлкил: Как инвестировать в переоцененном мире
Роджер Гибсон: Значение распределения активов
Ричард Ферри: Топ-10 ситуаций, когда инвестировать не нужно
Уильям Бернстайн: Глубокий риск
Уоррен Баффет: Почему акции лучше золота и облигаций
Уоррен Баффет: Пари (или как ваши деньги находят свою дорогу на Уолл-Стрит)
В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок
09 - 13 сентября (пн - пт) - учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2024 – Часть 1.
Структура портфеля или Стратегия»
23 - 27 июня (пн - пт) - учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2024 – Часть 2.
Наполнение портфеля или Тактика»
Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности