В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта «Нетология»
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок

• Рубрика: анонсы
• Нет комментариев

Крис Брайтман, Кэмпбелл Харви, Форрест Хенсли
Июнь 2025 г.
Источник: Research Affiliates
Перевод для AssetAllocation.ru

Ключевые моменты

• Пассивные индексные фонды, взвешенные по капитализации, в настоящее время превосходят активное управление в совокупном распределении средств инвесторов.
• Доминирование пассивных инвестиций приводит к синхронному движению акций, не связанных между собой, что подрывает диверсификацию и потенциально увеличивает системный риск.
• Переток средств в пассивные стратегии усугубляет искажения цен, вызванные импульсом.
• Ребалансировка на уровне акций с использованием взвешивания не по капитализации может смягчить эти искажения и повысить долгосрочную доходность.

(далее…)

• Метки: пассивные инвестиции, риск
• Рубрика: Research Affiliates | переводы | статьи
• Нет комментариев

Ник Маджули
Источник: OfDollarsAndData.com
3 июня 2025 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Вы сделали это. После десятилетий упорного труда и сбережений вы наконец-то готовы выйти на пенсию. Хотя вы морально готовы вступить в свои золотые годы, впереди вас ожидает новая задача – как превратить накопленные сбережения в устойчивый источник дохода, которого вам хватит на всю оставшуюся жизнь?

Несмотря на то, что идея проста – просто снимайте, сколько вам нужно, – ее реализация далеко не проста. Такие факторы, как волатильность рынка, инфляция и расходы на здравоохранение, будут играть решающую роль в определении ваших будущих пенсионных выплат.

В этой статье мы рассмотрим различные стратегии вывода средств при выходе на пенсию и поможем вам понять, какой подход может быть лучшим в вашей конкретной ситуации. Итак, давайте начнем с самой популярной стратегии вывода средств при выходе на пенсию – Правила 4%.

(далее…)

• Метки: пенсия, план, планирование
• Рубрика: Of Dollars And Data | Ник Маджули | переводы
• Нет комментариев

Джон Х. Кокрейн
20 мая 2014 г.
Источник: Chicago Booth Review
Перевод для AssetAllocation.ru

В 1970 г. в книге «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирических работ» Юджин Фама определил рынок как «информационно эффективный», если цены в каждый момент времени включают в себя всю доступную информацию о будущих ценностях. Информационная эффективность является естественным следствием конкуренции, относительно свободного доступа и низкой стоимости информации. Если есть сигнал, не учтенный в рыночных ценах, что будущие цены будут высокими, конкурентоспособные трейдеры будут покупать по этому сигналу. При этом они повышают цену до тех пор, пока она полностью не отразит информацию, содержащуюся в сигнале.

Большая часть путаницы, связанной с понятием «эффективность», объясняется простым незнанием этого определения. Фама использовал распространенное слово для определения конкретного явления, не принимая во внимание его разговорное значение. Таким образом, исследователи постоянно определяют терминологию: «эффективные» оценки в статистике, «эффективные по Парето» распределения в экономике и т.д. имеют точные определения. Но люди, которые не знают этих определений, могут говорить и писать чепуху об академической работе.

(далее…)

• Метки: EMH, теория, эффективный рынок
• Рубрика: Chicago Booth Review | переводы | Юджин Фама
• Нет комментариев

Сергей Спирин
Источник: Пульс – сообщество про деньги | Т‑Банк
3 февраля 2025 г.

Многие считают, что инвестировать в индексный фонд менее выгодно, чем самостоятельно собрать портфель активов, повторяющий индекс. Идеолог концепции пассивных инвестиций Сергей Спирин объяснил, почему это не так, и подтвердил расчетами.

💬 Зачем покупать индексные ПИФы, если можно собрать индекс самостоятельно и не платить комиссию управляющей компании?

Такой вопрос часто задают новички, и ответ их удивляет. Дело в том, что, помимо экономии времени на очень трудоемком процессе сборки индекса и возможности вложиться в индекс с минимальными суммами, ПИФы обладают преимуществом, о котором начинающие инвесторы часто попросту не знают: ПИФы дают возможность экономить на налогах.

(далее…)

• Метки: акции, БПИФы, индексы, налоги, ПИФы, фонды
• Рубрика: Сергей Спирин | статьи
• 1 комментарий

Мохаммед Эль-Эриан
21 октября 2024 г.
Источник: Financial Times
Перевод для AssetAllocation.ru

Автор — президент Queens’ College, Кембридж, и советник Allianz и Gramercy

Покупка драгоценного металла отражает растущий интерес к альтернативам финансовой системе, основанной на долларе

За последний год с ценами на золото произошло нечто странное. Устанавливая один рекордный уровень за другим, золото, похоже, утратило связь со своими традиционными историческими факторами, влияющими на него, такими как процентные ставки, инфляция и курс доллара. Более того, постоянство его роста контрастирует с колебаниями в ключевых геополитических ситуациях.

«Всепогодность» золота свидетельствует о чем-то, что выходит за рамки экономики, политики и более частых геополитических событий. Это отражает все более устойчивую тенденцию в поведении Китая и стран «средней силы», а также других. И это тенденция, на которую Западу следует обратить больше внимания.

(далее…)

• Метки: золото, история, США
• Рубрика: переводы
• Нет комментариев