Даун Лим
Источник: The Wall Street Journal
18 сентября 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Управляющие денежными средствами, имитирующие фондовый рынок, только что стали новыми титанами мира управления фондами.

По данным исследовательской компании Morningstar Inc. на 31 августа в фондах, отслеживающих широкие фондовые индексы США, находилось $4,27 трлн., что впервые в истории оказалось больше, чем у их конкурентов, выбирающих акции. Фонды, которые пытаются обыграть рынок, на эту дату имели $4,25 трлн.

Переход титула короля активов – последняя глава в одной из самых драматических трансформаций в истории финансовых рынков. За прошедшее десятилетие почти $1,36 трлн. было добавлено во взаимные и биржевые фонды акций США, повторяющие рыночные индексы, в то время как около $1,32 трлн. ушли от их активно управляемых коллег с более высокими издержками.

(далее…)

• Метки: BlackRock, StateStreet, Vanguard, активные инвестиции, индексы, пассивные инвестиции
• Рубрика: The Wall Street Journal | переводы | статьи
• Нет комментариев

Нир Кайссар
Источник: Bloomberg
17 сентября 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Активные управляющие опасаются, что деньги утекут к их пассивным конкурентам

Спойлер: индексные фонды — это не пузырь.

Неудивительно, что активные управляющие ненавидят индексные фонды. Не может быть приятно смотреть, как их проверенное временем ремесло сводят к компьютерной программе и продают за бесценок. Некоторые управляющие сопротивлялись, обвиняя индексные фонды в продвижении монополий и искажении рынков, помимо прочих ужасов, но это не останавливает волну денег, идущих в индексные продукты.

(далее…)

• Метки: активные инвестиции, индексы, кризис, пассивные инвестиции, США, фундаментальный анализ
• Рубрика: Bloomberg | переводы | статьи
• Нет комментариев

Фрэнк Армстронг
16 августа 2019 г.
Источник: InvestorSolutions.com
Перевод для AssetAllocation.ru

Вскоре после того, как я обнаружил, что могу кататься на велосипеде без рук, мне пришло в голову, что я могу встать на сиденье. Моя мать, наблюдавшая за мной со двора, крикнула, что я слишком хорош для своего же блага. Почти сразу же вслед за этим предупреждением почти сразу последовал памятный грохот о тротуар. К моей чести, я сделал выводы о своей чрезмерной уверенности, и больше не пробовал. Но и спустя семьдесят лет у меня все еще заметны следы шрама на подбородке.

Несмотря на неоднократные предупреждения, многие инвесторы продолжают практику, которая просто слишком хороша для их же блага. В частности, они считают (заблуждаясь при этом), что у них есть сверхспособности в умении обыгрывать рынок.

Самое последнее исследование Dalbar указывает на то, что в результате их непревзойденного мастерства и ловкости в умении обыгрывать рынок средний инвестор взаимного фонда с большим отрывом отстает от рынка, в который он инвестирует.

(далее…)

• Рубрика: Investor Solutions | переводы | статьи | Фрэнк Армстронг
• Нет комментариев

Олег Янкелев
Источник: Republic
16 сентября 2019 г.

Как ни искали ученые доказательств способности управляющих к обыгрыванию рынка с помощью выбора отдельных ценных бумаг или оптимальных моментов для сделок, но так и не нашли

Подавляющее большинство банкиров и финансовых консультантов – адепты активного управления. Они отстаивают идею, что можно обыграть рынок, то есть показать большую доходность, при этом не сильно увеличивая риск. Для этого изобретаются новые подходы к инвестированию, а вдохновение черпается из рыночной практики и творческих изысканий экономистов. Когда-то на активном управлении делались громкие имена и создавались состояния. Однако многие из этих подходов на самом деле не работают, и управляющим вновь приходится использовать всю фантазию и эрудицию, чтобы доказать клиентам, что высокие комиссии за услуги активного управления оправданы.

(далее…)

• Метки: smart beta, активные инвестиции, пассивные инвестиции, спекуляции, хэдж-фонды
• Рубрика: Олег Янкелев | статьи
• Нет комментариев

Джон Гиттельсон
Источник: Bloomberg
11 сентября 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Официально: недорогие индексные фонды и ETFs окончательно заткнули за пояс старомодных выборщиков отдельных акций.

Пассивный стиль инвестирования наступал на позиции активно управляемых фондов на протяжении десятилетий. Однако в августе инвестиционная индустрия достигла одной из самых значительных вех в своей современной истории: активы в американских взаимных фондах акций и ETFs на основе индексов впервые превысили активы в активных фондах акций.

Выбор отдельных акций не умер. Но это событие знаменует собой официальный конец позиции активных управляющих в качестве направляющей силы на американском фондовом рынке – и, как ожидается, неумолимый рост индексных инвестиций с низкими издержками. Если, как ожидается, переток средств продолжит набирать обороты, последствия для профессиональной индустрии, финансовых рынков и обычных инвесторов во всем мире будут огромны.

(далее…)

• Метки: ETF, активные инвестиции, пассивные инвестиции, фонды
• Рубрика: Bloomberg | переводы
• Нет комментариев