Материал из категории: ‘Авторы’ .

Авторы

Без паники — пузыря в индексных инвестициях нет


no-bubble-200Владимир Крейндель
исполнительный директор FinEx ETF
24 Сентября 2019

Майкл Бьюрри, один из героев книги «Игра на понижение» и одноименного фильма, сделал громкое заявление, на которое обратили внимание ведущие СМИ, включая Forbes. В интервью Bloomberg News он сказал, что потоки денег в индексные фонды искажают цены так же, как CDO 10 лет назад, и можно говорить об «индексном пузыре», который с треском лопнет в будущем. Полагаю, он заблуждается.

Бьюрри отнюдь не уникален в своих оценках. Еще в 1975 году – том самом, когда Джек Богл из Vanguard запустил первый индексный фонд для розничных инвесторов, Мэри Холланд, представитель «активного» крыла финансовой индустрии, писала: «Распространение индексных фондов приведет к неэффективности рынка — цена акций станет просто отражением притоков денег, а не свойств компании». Тогда же конкуренты назвали индексные фонды «антиамериканскими» и «глупостью». Интеллектуальная критика тоже была заметна. Хедж-фонд менеджер Сет Кларман в 1991 г. писал: «Когда рынок развернется, распродажа активов ударит по индексным стратегиям… индексное инвестирование — это всего лишь преходящая мода».

(далее…)

Фрэнк Армстронг: Просто слишком хорошо для их же блага


Just_A_Little_Too_Cute_For_Their_Own_Good-200Фрэнк Армстронг
16 августа 2019 г.
Источник: InvestorSolutions.com
Перевод для AssetAllocation.ru

Вскоре после того, как я обнаружил, что могу кататься на велосипеде без рук, мне пришло в голову, что я могу встать на сиденье. Моя мать, наблюдавшая за мной со двора, крикнула, что я слишком хорош для своего же блага. Почти сразу же вслед за этим предупреждением почти сразу последовал памятный грохот о тротуар. К моей чести, я сделал выводы о своей чрезмерной уверенности, и больше не пробовал. Но и спустя семьдесят лет у меня все еще заметны следы шрама на подбородке.

Несмотря на неоднократные предупреждения, многие инвесторы продолжают практику, которая просто слишком хороша для их же блага. В частности, они считают (заблуждаясь при этом), что у них есть сверхспособности в умении обыгрывать рынок.

Самое последнее исследование Dalbar указывает на то, что в результате их непревзойденного мастерства и ловкости в умении обыгрывать рынок средний инвестор взаимного фонда с большим отрывом отстает от рынка, в который он инвестирует.

(далее…)

Что больше не работает на финансовом рынке?


reuters-nyse-200Олег Янкелев
Источник: Republic
16 сентября 2019 г.

Как ни искали ученые доказательств способности управляющих к обыгрыванию рынка с помощью выбора отдельных ценных бумаг или оптимальных моментов для сделок, но так и не нашли

Подавляющее большинство банкиров и финансовых консультантов – адепты активного управления. Они отстаивают идею, что можно обыграть рынок, то есть показать большую доходность, при этом не сильно увеличивая риск. Для этого изобретаются новые подходы к инвестированию, а вдохновение черпается из рыночной практики и творческих изысканий экономистов. Когда-то на активном управлении делались громкие имена и создавались состояния. Однако многие из этих подходов на самом деле не работают, и управляющим вновь приходится использовать всю фантазию и эрудицию, чтобы доказать клиентам, что высокие комиссии за услуги активного управления оправданы.

(далее…)

Две великие идеи, перевернувшие мир инвестиций


arhimed-200Сергей Спирин
5 сентября 2019 г.

Во второй половине двадцатого века две великие идеи перевернули мир инвестиций.

Первая идея – диверсификация по классам активов, обязательное включение в портфели разных классов активов, грамотное соблюдение пропорций между ними.

Автором этой идеи часто считают Гарри Марковица, но, на самом деле, он лишь предложил математический аппарат для описания явления портфельного эффекта и научно показал преимущества подхода. А саму идею портфеля из акций и облигаций можно встретить, например, еще в «Разумном инвесторе» Бенджамина Грэма, который был впервые опубликован за несколько лет до диссертаций Марковица. Да и в Талмуде (которому несколько тысяч лет) уже встречается эта концепция – «пусть каждый разделит свои средства на три части и вложит одну из них в землю, вторую – в дело, а третью пусть оставит про запас.»

(далее…)

Осторожно, ИИС!


mouse-inСергей Спирин
1 сентября 2019 г.

В последние дни в соцсетях (а в «друзьях» в соцсетях у меня собрались преимущественно представители финансово-инвестиционной индустрии) я наблюдаю восторженные сообщения о том, что в России открыт уже 1 млн ИИС (индивидуально-инвестиционных счетов). Этот факт массово тиражируется с очевидным намеком: пора срочно присоединяться!

В связи с этим хочу предостеречь от популярной ошибки, которую многие допускают при открытии ИИС и дать рекомендации по его выбору.

(далее…)

Страница 1 из 67
Последняя »12...102030...