Asset Allocation — Формирование инвестиционного портфеля

Ближайшие полезные мероприятия

В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта «Нетология»
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок

02 — 06 декабря (пн — пт) — учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2024 – Часть 1.
Структура портфеля или Стратегия»

16 — 20 декабря (пн — пт) — учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2024 – Часть 2.
Наполнение портфеля или Тактика»

Рубрика: анонсы
Нет комментариев

Ответный удар — Гипотеза Эффективного Рынка против Уоррена Баффета

Сергей Спирин
1 ноября 2023 г.

Когда рассказываешь людям про Гипотезу Эффективного Рынка, EMH, часто беседа выруливает на вопрос: «А как же Уоррен Баффет?». Ведь старичок уже много десятилетий подряд обыгрывает индекс, показывая результаты лучше рынка.

На самом деле, все не совсем так. Не «обыгрывает», а «обыгрывал». В прошедшем времени. И это весьма поучительная история.

berkshire-vs-snp-2023

(далее…)

Метки: EMH, активные инвестиции, история, фундаментальный анализ
Рубрика: Бенджамин Грэм | Сергей Спирин | статьи | Уоррен Баффет
Нет комментариев

Какие акции покупать? Эй, мама, не спрашивай меня!

Н. Грегори Мэнкью
18 мая 2013 г.
Источник: The New York Times
Перевод для AssetAllocation.ru

В последние нескольких недель, когда фондовый рынок достигал новых максимумов, я вспоминал о моей 85-летней матери.

“О’Кей, Мистер Умник, – часто спрашивает она меня, – какие акции мне сейчас следует купить?”

Впервые она задала мне этот вопрос, когда я был студентом Принстонского университета по специальности «Экономика». Затем она спросила меня повторно, когда я был аспирантом Массачусетского технологического института, получая степень доктора экономических наук. И она регулярно задавала этот вопрос в течение последних трех десятилетий, когда я был профессором экономики в Гарварде.

(далее…)

Метки: EMH, акции, диверсификация, ликбез, портфель
Рубрика: The New York Times | переводы
Нет комментариев

План Путина по разгрому доллара

Источник: The Economist
20 октября 2024

Он надеется, что саммит БРИКС на этой неделе приведет к большому прорыву в нарушение санкций

Президент России Владимир Путин, несомненно, будет в восторге 22 октября, когда он сфотографируется с лидерами 24 стран, включая Нарендру Моди (Индия) и Си Цзиньпина (Китай) на саммите БРИКС в Казани на Волге. В прошлом году, когда блок собрался в Йоханнесбурге и расширился с пяти до десяти членов, Путину пришлось оставаться дома, чтобы избежать ареста по ордеру, выданному Международным уголовным судом в Гааге. На этот раз он надеется быть замеченным в ведущей роли в быстро растущем клубе, который бросает вызов доминированию западного порядка.

(далее…)

Dimensional: Ландшафт инвестиционных фондов — 2023

Сергей Спирин
По материалам исследования Dimensional «Ландшафт инвестиционных фондов – 2023» для взаимных фондов (mutual funds) и биржевых фондов (ETFs) США
Для AssetAllocations.ru

Группа Dimensional, известная в США своими факторными фондами (в частности, их упоминал Уильям Бернстайн в своей самой первой книге «Разумное управление активами», вышедшей четверть века назад), регулярно публикует исследования по результатам взаимных фондов в США. Исследование за 2023 г. подтверждает известную информацию: на долгосрочных периодах времени большинству фондов не удается обыгрывать свои бенчмарки (соответствующие индексы), а многим – даже вообще выживать. Существенное количество фондов просто закрываются после серии плохих результатов, не дожив до конца периода. И доля как закрывшихся фондов, так и фондов, проигрывающих своим бенчмаркам, растет с увеличением периода наблюдений, на периоде в 15-20 лет начиная превышать 80%.

(далее…)

Можно ли измерять рыночный риск волатильностью?

Сергей Спирин
1 февраля 2013 г.
Источник: «Записки инвестора»

Кто сталкивался с идеями портфельных инвестиций, тот знает, что в сфере приверженцев Asset Allocation рыночный риск принято измерять (рассчитывать, оценивать) через волатильность, которая, в свою очередь, рассчитывается как среднеквадратичное или стандартное отклонение.

Такой способ оценки риска предложил еще Гарри Марковиц в 50-х годах прошлого века, и с тех пор он прочно закрепился в экономической науке и до сих пор пользуется популярностью, если и не для сложных расчетов, то хотя бы для приблизительных оценок. Достаточно сказать, что множество нобелевских лауреатов опирались именно на этот способ оценки рыночного риска в своих концепциях.

(далее…)