Материал из категории: ‘Источники’ .

Источник: Vanguard
05 мая 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Американские инвесторы, вероятно, будут вознаграждены за владение международными акциями в предстоящем десятилетии. «Географическая диверсификация может помочь смягчить волатильность в портфеле, – говорит Ян Креснак, CFA, аналитик инвестиционной стратегии Vanguard, – но в нынешних условиях мы также рассматриваем это как хорошую возможность для американских инвесторов достичь более высокой относительной доходности, поскольку движущие силы опережающей динамики акций США за последнее десятилетие, вероятно, посеяли семена их низкой эффективности в будущем».

Структурный аргумент в пользу международной диверсификации: снижение ожидаемой волатильности

Ключевым принципом инвестиций является то, что широкая диверсификация может помочь снизить волатильность. Инвесторы могут не осознавать, что инвестиции исключительно в отечественные акции сопряжены со специфическим риском, даже если их портфели широко диверсифицированы на внутреннем рынке. При этом они отказываются от использования целого ряда экономических и рыночных факторов в других странах, которые, как правило, приносят доходы, отличные от доходностей их внутреннего рынка.

(далее…)

• Метки: asset allocation, диверсификация, доходность, портфель, риск, США
• Рубрика: Vanguard | переводы
• Нет комментариев

Бен Карлсон
9 мая 2023 г.
Источник: A Wealth Of Common Sense
Перевод для AssetAllocation.ru

Соединенные Штаты составляют почти 60% мирового фондового рынка по рыночной капитализации.

Относительные размеры мировых рынков акций на конец 1899 г. (слева) и начало 2023 г. (справа)

Доминирование американских акций над остальным миром было не просто явлением 20-го века.

(далее…)

• Метки: диверсификация, риск, США
• Рубрика: A Wealth of Common Sence | Бен Карлсон | переводы
• Нет комментариев

Говард Маркс
22 ноября 2022 г.
Источник: Oaktree Capital
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь.

Что не имеет значения: гиперактивность

В статье «Распродажа» (январь 2022) /«Selling Out»/я выразил свое твердое мнение о том, что большинство инвесторов торгуют слишком много. Поскольку трудно правильно принимать несколько последовательных решений, а торговля стоит денег и часто может быть результатом эмоциональных колебаний инвестора, лучше делать это реже

Когда я был мальчиком, была популярная поговорка: «Не сиди просто так, делай что-нибудь!» Но для инвестирования я бы изменил её на противоположную: не делайте ничего, сидите просто так. Выработайте установку на то, что вы зарабатываете деньги не на том, что покупаете и продаете; вы зарабатываете деньги (надеюсь) на том, что у вас есть. Думайте больше. Торгуйте меньше. Совершайте меньше, но более последовательных сделок. Чрезмерная диверсификация снижает важность каждой сделки; таким образом, она может позволить инвесторам предпринимать действия без надлежащего расследования или большой убежденности. Я считаю, что большинство портфелей чрезмерно диверсифицированы и чрезмерно торгуются.

(далее…)

• Рубрика: Oaktree Capital | Говард Маркс | переводы | статьи
• Нет комментариев

Говард Маркс
22 ноября 2022 г.
Источник: Oaktree Capital
Перевод для AssetAllocation.ru

Я собрал несколько идей из некоторых моих заметок за этот год – плюс некоторые недавние размышления и беседы – чтобы сформировать тему этой заметки: что действительно важно или должно иметь значение для инвесторов. Начну я с рассмотрения ряда вещей, которые, на мой взгляд, не имеют значения.

Что не имеет значения: краткосрочные события

В статье «Иллюзия знания» (сентябрь 2022) /The Illusion of Knowledge/, я выступал против макроэкономических прогнозов, которые в нашей профессии в основном касаются следующего года или двух. А в статье «Позволю себе не согласиться» (июль 2022) /I Beg to Differ/, я обсудил вопросы, которые мне чаще всего задавали на конференции Oaktree 21 июня в Лондоне: насколько серьезной станет инфляция? Насколько ФРС повысит процентные ставки, чтобы бороться с ней? Приведут ли эти увеличения к рецессии? Насколько плохо и как долго? Суть заключается в том, сказал я присутствующим, что все эти вещи относятся к краткосрочной перспективе, и вот что я знаю о краткосрочной перспективе:

(далее…)

• Метки: активные инвестиции, волатильность, инвестиции, пассивные инвестиции, спекуляции
• Рубрика: Oaktree Capital | Говард Маркс | переводы
• Нет комментариев

Бен Карлсон
20 ноября 2022 г.
Источник: A Wealth Of Common Sense
Перевод для AssetAllocation.ru

Портфель 60/40 из акций и облигаций США завершал год двузначным снижением лишь пять раз за последние 94 года вплоть до конца 2021 года. (1)

Поскольку как акции, так и облигации в 2022 году упали примерно на 15%, похоже, что этот год станет шестым случаем за 95 лет:

Доходности портфеля 60/40 по итогам календарных лет

(далее…)

• Метки: доходность, кризис, пенсия, портфель, США
• Рубрика: A Wealth of Common Sence | Бен Карлсон | переводы
• Нет комментариев