Материал из категории: ‘переводы’ .

Deutsche Bank Research Institute
Джим Рид, руководитель отдела макро- и тематических исследований по всему миру
Генри Аллен, специалист по макроэкономическим стратегиям
Галина Позднякова, научный аналитик
27 октября 2025 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Продолжение. Начало здесь:
Введение и Краткое содержание

1. КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ФИНИНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

В этом отчете мы опираемся на данные по 56 странам, причем для некоторых из них охват превышает два столетия, а для 22 стран представлены полные данные по акциям и государственным облигациям как минимум за 100 лет. Полный набор данных охватывает акции, ВВП, инфляцию, ставки центральных банков и доходности 10-летних государственных облигаций, а также соотношение долга к ВВП и дефицит бюджета.

Во вступительном разделе мы рассмотрим, как эти ключевые переменные менялись с течением времени. Цель состоит в том, чтобы создать основу для понимания долгосрочного ритма глобальных финансовых рынков – факторов, которые определяют доходность, премии за риск и циклы оценки.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, статистика
• Рубрика: брошюры | переводы
• Нет комментариев

Deutsche Bank Research Institute
Джим Рид, руководитель отдела макро- и тематических исследований по всему миру
Генри Аллен, специалист по макроэкономическим стратегиям
Галина Позднякова, научный аналитик
27 октября 2025 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

ВВЕДЕНИЕ

Почти у каждого, кто читает эту статью, есть причина для долгосрочных инвестиций – будь то получение регулярного дохода, планирование досрочного выхода на пенсию, финансирование образования ребенка, помощь в покупке недвижимости или просто откладывание средств на черный день. На профессиональном уровне понимание поведения финансовых активов в долгосрочной перспективе имеет основополагающее значение для стратегического распределения активов, долгосрочных инвестиций и экономического прогнозирования.

В данном исследовании рассматривается динамика показателей различных классов активов в различных макроэкономических и политических условиях и оценок рынков. Опираясь на данные, которые в некоторых случаях относятся к 18 веку, мы анализируем как номинальные, так и реальные доходности, чтобы понять, как различные активы вели себя в различных условиях. Мы исследуем корреляции с ключевыми факторами, такими как реальный и номинальный рост ВВП, инфляция, процентные ставки, доходность облигаций, уровни долга и дефицита и многое другое, чтобы помочь инвесторам склонить шансы в свою пользу.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, статистика
• Рубрика: брошюры | переводы
• Нет комментариев

Кристофер Ганнатти, Джереми Шварц
5 мая 2025 г.
Источник: WisdomTree
Перевод для AssetAllocation.ru

Ключевые выводы

• В нестабильной макроэкономической среде 2025 г. популярность золота резко возросла на фоне роста геополитической напряженности и ослабления доллара США, но перераспределение средств из акций в золото может привести к серьезным долгосрочным издержкам упущенных возможностей.
• Капитало-эффективные стратегии WisdomTree позволяют инвесторам увеличивать долю золота, не жертвуя участием в рынке акций, помогая смягчить классический компромисс между золотом и акциями.
• Данные о результатах за 2023-2025 гг. показывают, что капитало-эффективные золотые портфели превзошли традиционные портфели 60/40, что подчеркивает их тактическую и стратегическую привлекательность для диверсифицированного распределения.

Золото и акции играют принципиально разные роли в портфеле, и история делает их контраст кристально ясным.

(далее…)

• Метки: акции, золото, портфель
• Рубрика: переводы
• Нет комментариев

Мэтью Пипенбург
16 июня, 2025 г.
Источник: Von Greyerz
Перевод для AssetAllocation.ru

Свидетельствует ли золото о крахе мировой финансовой системы?

Одна большая… ложь?

Ранее в этом году меня попросили высказать мое самое «еретическое» мнение о мировой финансовой системе.

Это был необычный, но смелый вопрос, и после короткой паузы я ответил, что вся система – это…

«Ложь».

(далее…)

• Метки: золото, кризис, экономика
• Рубрика: переводы
• Нет комментариев

Крис Брайтман, Кэмпбелл Харви, Форрест Хенсли
Июнь 2025 г.
Источник: Research Affiliates
Перевод для AssetAllocation.ru

Ключевые моменты

• Пассивные индексные фонды, взвешенные по капитализации, в настоящее время превосходят активное управление в совокупном распределении средств инвесторов.
• Доминирование пассивных инвестиций приводит к синхронному движению акций, не связанных между собой, что подрывает диверсификацию и потенциально увеличивает системный риск.
• Переток средств в пассивные стратегии усугубляет искажения цен, вызванные импульсом.
• Ребалансировка на уровне акций с использованием взвешивания не по капитализации может смягчить эти искажения и повысить долгосрочную доходность.

(далее…)

• Метки: пассивные инвестиции, риск
• Рубрика: Research Affiliates | переводы | статьи
• Нет комментариев