Материал из категории: ‘переводы’ .

Меб Фабер, Эдвард Маккуорри
Источник: Meb Faber Show
28 июня 2021 г.
Перевод для AssetAllocation.ru (фрагменты)

Гость: Эдвард Ф. Маккуорри – почетный профессор Школы бизнеса Ливи при Университете Санта-Клары. В 1985 году получил степень доктора философии в области социальной психологии в Университете Цинциннати.

Резюме: В сегодняшнем эпизоде мы узнаем, почему тезис «Долгосрочные инвестиции в акции» может оказаться не таким уж верным. Доктор Маккуорри нашел цифровые архивы и более старые данные, которые дают иной вывод, чем тот, что обнаружил профессор Джереми Сигел. Мы рассмотрим, как доходность акций и облигаций менялась с течением времени, и узнаем, что облигации десятилетиями превосходили акции в таких странах, как Франция и Япония. Мы услышим про «тезис о режиме» (regime thesis) доктора Маккуорри, где говорится, что профиль риска/доходности как акций, так и облигаций зависит от того, в каком режиме мы находимся, и что и те, и другие могут быть как лучше, так и хуже на любом временном горизонте.

(далее…)

• Метки: акции, история, облигации, США
• Рубрика: интервью | Меб Фабер | переводы
• Нет комментариев

Эдвард Ф. Маккуорри
почетный профессор Университета Санта-Клары (*)
Источник: SSRN
Перевод для AssetAllocation.ru

Введение

Когда Джереми Сигел опубликовал свою работу Stocks for the Long Run (в русском издании – «Долгосрочные инвестиции в акции»), было мало информации об акциях до 1871 г. или облигациях до 1926 г. Но сегодня цифровые архивы позволяют рассчитать реальную общую доходность индексов акций и облигаций, начиная с 1793 г. В данной работе эта новая история рынка представляется и сравнивается с нарративом Сигела. Новые исторические данные показывают, что в течение нескольких десятилетий иногда акции превосходили облигации, иногда облигации превосходили акции, а иногда они показывали примерно одинаковые результаты.

(далее…)

• Метки: акции, история, облигации, статистика, США
• Рубрика: Джереми Сигел | переводы
• 1 комментарий

Эрик Балчунас
29 апреля 2022 г.
Источник: Bloomberg
Перевод для AssetAllocation.ru

Новая книга «Эффект Богла» показывает, насколько радикальным был основатель Vanguard, и что его истинное наследие — это взаимная собственность компании, а не ее любимые индексные фонды.

В течение последнего десятилетия, пока все заголовки газет были заняты криптовалютой, политикой ФРС, акциями мемов и Илоном Маском, инвесторы незаметно направляли по миллиарду долларов в день в величайшую машину денежных переводов в истории капитализма – Vanguard. При этом компания даже не должна была даже существовать. Управляющая компания, принадлежащая её инвесторам? Которая инвестирует в пассивные индексы? Которая взимает лишь микроскопические сборы? Это сделало миллионы американцев сказочно богатыми и обеспечило пенсиями бесчисленное количество пенсионеров, не поддавшихся влиянию Уолл-стрит?

(далее…)

• Метки: Vanguard
• Рубрика: Bloomberg | Джон Богл | книги | переводы
• Нет комментариев

Анупам Нагар
8 января 2022 г.
Источник: The Economic Times
Перевод для AssetAllocation.ru

Как портфельная теория Гарри Марковица может помочь инвесторам зарабатывать деньги на нестабильном рынке

Когда инвесторы намереваются создать инвестиционный портфель, им необходимо понять, что без принятия риска невозможно получить значимую прибыль. Однако, хотя риск и вознаграждение обычно идут рука об руку, разумная диверсификация может помочь инвесторам минимизировать их риски.

Хотя не существует секретной формулы или стратегии, которые могли бы гарантировать успех инвестиций, следование стратегии, которая обеспечивает высокую доходность и относительно низкий риск – это то, к чему стремится каждый современный инвестор. Интересно отметить, что этой стратегии фактически не существовало до второй половины 20-го века.

(далее…)

• Метки: MPT, диверсификация, доходность, портфель, риск
• Рубрика: Гарри Марковиц | переводы
• 1 комментарий

Уильям Бернстайн
Предисловие к книге Майкла Эдлесона
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

С момента первого издания в 1991 г. авторитет «Усреднения ценности» неуклонно рос, пока книга не достигла статуса классической и даже культовой. Ее читатели настолько неохотно расставались с оригинальными изданиями, что эти непритязательные экземпляры сами по себе оказались высокодоходными инвестициями. После закрытия издательства International Publishing Company, выпустившего книгу в свет, остатки последнего тиража разошлись очень быстро. В результате цена на подержанные экземпляры оказалась сравнима со стоимостью первых изданий Фрэнсиса Скотта Фицджеральда.

Так почему же инвесторы были готовы отдать сотни долларов за тонкую книжицу в мягкой обложке? Безусловно, важным качеством инвестиционной классики является литературная составляющая: достаточно вспомнить безупречную логику повествования «Разумного инвестора» Бенджамина Грэма, тонкий юмор и великолепный язык «Случайной прогулки по Уолл-стрит» Бертона Мэлкила, очевидную мораль «Взаимных фондов с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds) Джона Богла или элегантный сюжет «Горя неудачникам» (Devil Take the Hindmost) Эдварда Ченселлора. В отличие от этих шедевров «Усреднение ценности» Майкла Эдлесона вряд ли получится читать взахлеб — свое место в пантеоне лучших книг по инвестициям она заняла по другой причине. Дело в том, что книга Майкла Эдлесона была и остается лучшим руководством для создания устойчивого денежного потока в инвестиционном портфеле.

(далее…)

• Метки: книги
• Рубрика: книги | Майкл Эдлесон | переводы | Уильям Бернстайн | Усреднение ценности
• Нет комментариев