Материал из категории: ‘Уильям Бернстайн’ .

Уильям Дж. Бернстайн
Сентябрь 1996 г.
Efficient Frontier
Перевод для AssetAllocation.ru

Аннотация

Фактическая доходность ребалансируемого портфеля обычно превышает ожидаемую доходность, рассчитанную на основе взвешенной суммы ожидаемых доходностей компонентов. Выведена и протестирована формула для оценки этой избыточной доходности. Показано, что активы с высокой волатильностью и низкой корреляцией с остальной частью портфеля обеспечивают значительную избыточную доходность, или «бонус за ребалансировку».

(далее…)

• Метки: доходность, портфель, ребалансировка, риск
• Рубрика: переводы | статьи | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
Предисловие к книге Майкла Эдлесона
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

С момента первого издания в 1991 г. авторитет «Усреднения ценности» неуклонно рос, пока книга не достигла статуса классической и даже культовой. Ее читатели настолько неохотно расставались с оригинальными изданиями, что эти непритязательные экземпляры сами по себе оказались высокодоходными инвестициями. После закрытия издательства International Publishing Company, выпустившего книгу в свет, остатки последнего тиража разошлись очень быстро. В результате цена на подержанные экземпляры оказалась сравнима со стоимостью первых изданий Фрэнсиса Скотта Фицджеральда.

Так почему же инвесторы были готовы отдать сотни долларов за тонкую книжицу в мягкой обложке? Безусловно, важным качеством инвестиционной классики является литературная составляющая: достаточно вспомнить безупречную логику повествования «Разумного инвестора» Бенджамина Грэма, тонкий юмор и великолепный язык «Случайной прогулки по Уолл-стрит» Бертона Мэлкила, очевидную мораль «Взаимных фондов с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds) Джона Богла или элегантный сюжет «Горя неудачникам» (Devil Take the Hindmost) Эдварда Ченселлора. В отличие от этих шедевров «Усреднение ценности» Майкла Эдлесона вряд ли получится читать взахлеб — свое место в пантеоне лучших книг по инвестициям она заняла по другой причине. Дело в том, что книга Майкла Эдлесона была и остается лучшим руководством для создания устойчивого денежного потока в инвестиционном портфеле.

(далее…)

• Метки: книги
• Рубрика: книги | Майкл Эдлесон | переводы | Уильям Бернстайн | Усреднение ценности
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
15 января 2022 г.
Источник: HumbleDollar
Перевод для AssetAllocation.ru

Как любой человек помнит, где он был 11 сентября 2001 г., 22 ноября 1963 г. или 7 декабря 1941 г., когда впервые услышал новость, точно так же есть еще одна дата, находящая отклик у инвесторов определенного возраста: 19 октября 1987 г. 
/Даты террористической атаки на ВТЦ, убийства Кеннеди, атаки на Перл-Харбор и «Черного понедельника» 1987 г. – прим. переводчика/

Будучи молодым практикующим врачом, я как раз заканчивал подведение итогов дня, когда мне позвонил один из моих коллег: «Как вам сегодняшнее падение Доу?» Действительно, он упал на 508 пунктов, или почти на 23%, и на 36% от своего пика, достигнутого несколькими неделями ранее.

В горле пересохло.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, кризис, пенсия, планирование, портфель, США
• Рубрика: переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Меб Фабер, Уильям Бернстайн
Источник: Meb Faber Show
1 сентября 2021 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь.

Меб Фабер: О чем еще вы думаете в эти дни? Есть ли какие-то еще области, которые беспокоят вас, когда вы оглядывались на мир, или особенно волнуют, когда речь заходит о классах активов, подъемах и спадах, возможностях или идеях?

Билл Бернстайн: Хотел бы я сказать, что были классы активов, которые меня взволновали. Я имею в виду, что я, безусловно, был взволнован еще в конце 90-х, когда написал свою первую книгу о финансах, чтобы увидеть, что акции США, акции США крупной капитализации были сильно переоценены, и при этом почти любой другой класс активов, на который вы могли бы обратить внимание, на самом деле, стоил достаточно разумно. Я имею в виду, что в те времена ставки доходности давали 8%, 9%. Сейчас, конечно, это не так.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, портфель
• Рубрика: интервью | Меб Фабер | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Меб Фабер, Уильям Бернстайн
Источник: Meb Faber Show
1 сентября 2021 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Меб Фабер: Как дела, ребята? Еще один удивительный выпуск. Наш постоянный гость – невролог, автор и соучредитель Efficient Frontier Advisors. Сегодняшнее шоу мы начнем с рассказа о последней книге нашего гостя «Заблуждения толпы». Она объясняет, почему мы подвержены маниям, и знакомит с ситуациями, в которых наблюдались экстремальные спекуляции. Далее мы обратимся к обсуждению сегодняшнего рынка. Мы рассмотрим Robinhood, акции мемов, высокие оценки и, конечно же, крипту. Мы даже погрузимся в то, какие нарративы наш гость видит сегодня, будь то звездные управляющие фондов или идея о том, что ФРС спасет рынок. Пожалуйста, наслаждайтесь этим эпизодом с Биллом Бернстайном, Efficient Frontier Advisors. Билл, добро пожаловать на шоу вновь!

Билл Бернстайн: Рад быть здесь.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, книги, психология
• Рубрика: интервью | Меб Фабер | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев