Материал из категории: ‘книги’ .

Майкл Эдлесон
Из книги
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»
Врезка к Главе 1 «Рыночный риск, тайминг и формульные стратегии»

Доходность инвестиций (возьмем, например, значение 8%) должна быть привязана к определенному временному периоду. Обычно, но не всегда, используется годовая доходность. Когда мы переключаем наше внимание с одного периода на другой, нужно сделать перерасчет и для доходности.

Предположим, что общая доходность двухлетних инвестиций составила 21%. Казалось бы, можно просто привести двухлетнюю доходность к годовой. Однако взять и разделить 21% на 2, получив значение годовой доходности 10,50%, будет ошибкой. Простое «усреднение» доходности игнорирует компаундирование, или сложный процент. Допустим, вы инвестировали $100 на два года и в первый год получили доход в размере 10,50%. Это дает вам $110,50. При доходности 10,50% во втором году вы получите $122,10 (10,50% от $110,50 составляет $11,60). Это двухлетняя доходность 22,10%, а вовсе не 21%. На самом деле двухлетняя доходность 21% эквивалентна годовой доходности 10% ($100 + 10% = $110; $110 + 10% = $121; общая доходность 21%).

(далее…)

• Метки: доходность, математика
• Рубрика: книги | Майкл Эдлесон | переводы | Усреднение ценности
• Нет комментариев

27 марта 2024 г. в возрасте 90 лет скончался Даниэль Канеман – психолог, экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике, основатель Поведенческой экономики. Написал много хороших книг, из которых переведена на русский и наиболее известна книга «Думай медленно, решай быстро» (оригинальное название – «Thinking, Fast and Slow»).

Памяти Даниэля Канемана – перевод статьи Влада Бастиона, CFA

Источник: блог Vlad Bastion on X
Перевод для AssetAllocation.ru

5 правил для инвесторов, основанных на книге «Думай медленно, решай быстро».

Наш мозг работает в двух режимах, названных Канеманом Системой 1 и Системой 2. Система 1 принимает быстрые, рефлексивные решения, в то время как Система 2 отвечает за медленное, рациональное мышление. При принятии решений (в том числе инвестиционных) наша задача – снизить процент импульсивного мышления и увеличить долю медленного мышления.

Вот несколько правил:

1️. «Не покупайте продукты, пока не поели».

(далее…)

• Метки: инвестиции, психология
• Рубрика: Даниэль Канеман | книги | переводы
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Глава 19 — Заключительное слово
Перевод для AssetAllocation.ru

Этот обзор личных инвестиций охватывает гораздо более широкий круг тем, чем большинство книг по теме, и на это есть веские причины. Как показали руководители компании Long-Term Capital Management, без практических знаний по инвестиционной психологии, истории и самого бизнеса даже самые блестящие мастера инвестиционной теории в мире терпят неудачу. Хотя изучение каждой из этих четырех обширных областей имеет смысл само по себе, вместе они функционируют как четыре ножки стула. Уберите хотя бы одну из них, и ваша инвестиционная стратегия потерпит крах.

Вот краткое изложение того, что я пытался донести.

(далее…)

• Метки: книги
• Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь

О ЧЕМ НАМ ГОВОРЯТ ДАННЫЕ ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ АКЦИЯМ?

Очевидно, что американские акционеры действительно преуспели за последнее столетие. Учитывая, что как минимум отчасти этот благотворный результат был достигнут благодаря растущим оценкам прибылей и дивидендов, имеет смысл также обратить внимание на доходность ценных бумаг за рубежом.

Хотя доходность акций в Соединенных Штатах превышала мировую норму, она не была исключительной. Похоже, что во всем мире акции также ведут себя так, как им положено, предлагая доходности, которые неизменно выше, чем доходности облигаций и векселей. В 2002 г. ученые Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон (DMS) отметили этот факт в своей книге, удачно названной «Триумф оптимистов», и с тех пор каждый год подтверждают хорошие новости в своих ежегодных исследовательских отчетах, спонсируемых Credit Suisse, краткие версии которых можно загрузить бесплатно. (2)

(далее…)

• Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Перевод для AssetAllocation.ru

СТОЛП ПЕРВЫЙ 
Теория инвестиций

В 1798 г. французская экспедиция во главе с Наполеоном вторглась в Египет. Его войска располагали лишь самыми элементарными картами и почти ничего не знали о климате или местности. Неудивительно, что вторжение было катастрофой от начала до конца, когда три года спустя последние французские войска, подавленные, больные, голодающие и покинутые своим лидером, были уничтожены силами турков и британцев.

К сожалению, большинство инвесторов применяют похожую степень планирования к своим инвестициям, не осознавая природы инвестиционного ландшафта и климата. Без понимания взаимосвязи между риском и вознаграждением, принципами оценки доходности, взаимодействия между другими инвесторами и самими собой, а также механики формирования портфеля на протяжении примерно полувека среднего инвестиционного жизненного цикла, инвесторы обречены, подобно войскам Наполеона, на неудачу. В первом разделе книги, глава за главой, будет рассмотрена каждая из этих важных тем.

(далее…)

• Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев