Материал из категории: ‘книги’ .

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Перевод для AssetAllocation.ru

СТОЛП ПЕРВЫЙ 
Теория инвестиций

В 1798 г. французская экспедиция во главе с Наполеоном вторглась в Египет. Его войска располагали лишь самыми элементарными картами и почти ничего не знали о климате или местности. Неудивительно, что вторжение было катастрофой от начала до конца, когда три года спустя последние французские войска, подавленные, больные, голодающие и покинутые своим лидером, были уничтожены силами турков и британцев.

К сожалению, большинство инвесторов применяют похожую степень планирования к своим инвестициям, не осознавая природы инвестиционного ландшафта и климата. Без понимания взаимосвязи между риском и вознаграждением, принципами оценки доходности, взаимодействия между другими инвесторами и самими собой, а также механики формирования портфеля на протяжении примерно полувека среднего инвестиционного жизненного цикла, инвесторы обречены, подобно войскам Наполеона, на неудачу. В первом разделе книги, глава за главой, будет рассмотрена каждая из этих важных тем.

(далее…)

• Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Источник: Efficient Frontier
Перевод для AssetAllocation.ru

В 1998 году произошел один из самых впечатляющих провалов в долгой и грязной истории больших капиталов: крах компании Long-Term Capital Management (LTCM). Хедж-фонд, основанный четырьмя годами ранее легендарным руководителем Salomon Brothers Джоном Мериуэзером, включал в себя лучших и самых ярких представителей Уолл-стрит. Список возглавляли два лауреата Нобелевской премии: Майрон Шоулз и Роберт Мертон, создатели новаторской теории ценообразования опционов.

Финансовая трагедия компании в конце 1990-х годов была подобна полету Икара. Ослепительно сложная торговая стратегия LTCM, основанная на деривативах, использовала заемные средства с плечом 25 к 1. Прежде чем рухнуть, она увеличила деньги инвесторов за четырехлетний период в четыре раза. (1)

За гораздо более длительный период времени скромный юридический секретарь по имени Сильвия Блум преуспела там, где LTCM потерпел неудачу. Она начала свою трудовую жизнь в нью-йоркской юридической фирме в 1947 г. и проработала там до 2014 г. – поразительные 67 лет. Она умерла несколько лет спустя, едва не дожив до своего девяносто девятого дня рождения.

(далее…)

• Метки: инвестиции, история, теория
• Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
• Нет комментариев

Нил Деграсс Тайсон,
Отрывок из книги «Послание звезд. Космические перспективы человечества»
Источник: Forbes

Популяризатор науки Нил Деграсс Тайсон считает, что феномен казино — лучшее доказательство отсутствия признаков разумной жизни на Земле. А по математическим подсчетам вероятность, что в вас попадет разряд молнии, в 300 раз выше, чем шанс выиграть в лотерею. Тайсон при этом уверен, что фондовые биржи немногим отличаются от азартных игр, а аналитики, которые славятся своим глубоким пониманием рынков и умением прогнозировать — просто случайно угадали. Почему известный астрофизик так думает и чем может свое мнение доказать — в отрывке из его книги «Послание звезд. Космические перспективы человечества»

(далее…)

• Метки: аналитика, биржа, доверительное управление, инвестиции
• Рубрика: Forbes.ru | книги
• Нет комментариев

Эрик Балчунас
29 апреля 2022 г.
Источник: Bloomberg
Перевод для AssetAllocation.ru

Новая книга «Эффект Богла» показывает, насколько радикальным был основатель Vanguard, и что его истинное наследие — это взаимная собственность компании, а не ее любимые индексные фонды.

В течение последнего десятилетия, пока все заголовки газет были заняты криптовалютой, политикой ФРС, акциями мемов и Илоном Маском, инвесторы незаметно направляли по миллиарду долларов в день в величайшую машину денежных переводов в истории капитализма – Vanguard. При этом компания даже не должна была даже существовать. Управляющая компания, принадлежащая её инвесторам? Которая инвестирует в пассивные индексы? Которая взимает лишь микроскопические сборы? Это сделало миллионы американцев сказочно богатыми и обеспечило пенсиями бесчисленное количество пенсионеров, не поддавшихся влиянию Уолл-стрит?

(далее…)

• Метки: Vanguard
• Рубрика: Bloomberg | Джон Богл | книги | переводы
• Нет комментариев

Майкл Эдлесон
Введение к книге
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

«Покупай дешево, продавай дорого!» Нам все время твердят что-нибудь в этом роде. Однако, вопреки увещеваниям, большинство инвесторов обладают фантастической способностью (которую сами они неизменно отрицают) покупать дорого и продавать дешево. При том информационном шуме, который порождают СМИ и сами инвесторы, легко угодить в ловушку, следуя за настроениями рынка. Требуется немало мужества, чтобы совершать покупки на фондовом рынке, когда он летит вниз. Во-первых, никогда нельзя быть уверенным, что цены достигли дна, а во-вторых, вся аналитика, которая публикуется в завершающей фазе медвежьего рынка, полна отчаяния и обреченности. Но в то же время многие инвесторы на своем горьком опыте успели убедиться, что самый очевидный момент для покупки акций одновременно является и самым худшим: эйфория накрывает толпу, заставляя провозглашать бессмертие бычьего рынка, именно тогда, когда ему скоро придет конец.

(далее…)

• Метки: инвестиции, планирование
• Рубрика: книги | Майкл Эдлесон | Усреднение ценности
• Нет комментариев