Материал из категории: ‘Усреднение ценности’ .

«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

Автор — Майкл Эдлесон

Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns

Michael E. Edelson

* * *

Метод усреднения ценности (Value Averaging) — стратегия, объединяющая в себе два метода, ранее применявшиеся отдельно — усреднение затрат и ребалансировка портфеля — позволяет существенно повысить доходность инвестиций. Книга — исчерпывающее руководство по применению этой мощной стратегии на практике.

Усреднение цености. Введение

va-200Майкл Эдлесон
Введение к книге
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

«Покупай дешево, продавай дорого!» Нам все время твердят что-нибудь в этом роде. Однако, вопреки увещеваниям, большинство инвесторов обладают фантастической способностью (которую сами они неизменно отрицают) покупать дорого и продавать дешево. При том информационном шуме, который порождают СМИ и сами инвесторы, легко угодить в ловушку, следуя за настроениями рынка. Требуется немало мужества, чтобы совершать покупки на фондовом рынке, когда он летит вниз. Во-первых, никогда нельзя быть уверенным, что цены достигли дна, а во-вторых, вся аналитика, которая публикуется в завершающей фазе медвежьего рынка, полна отчаяния и обреченности. Но в то же время многие инвесторы на своем горьком опыте успели убедиться, что самый очевидный момент для покупки акций одновременно является и самым худшим: эйфория накрывает толпу, заставляя провозглашать бессмертие бычьего рынка, именно тогда, когда ему скоро придет конец.

(далее…)

Усреднение ценности. Предисловие к изданию 1993 г.

va-200Майкл Эдлесон
Предисловие 1993 г. к книге
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

В основу этой книги легла моя статья «Усреднение ценности: новый подход к накоплению капитала» (Value Averaging: A New Approach to Accumulation), опубликованная в августе 1988 г. в AAII Journal X, №7. В этой статье была представлена эффективная формульная инвестиционная стратегия, которая выглядела немного сложнее, чем усреднение затрат с его регулярным инвестированием равных сумм, но обеспечивала более высокую доходность и ряд другие потенциальных преимуществ. Со временем более 1000 инвесторов дали мне обратную связь, позвонив или написав относительно возможных улучшений стратегии и поделившись соображениями на ее счет. Именно так и была написана эта книга, предназначенная непосредственно для инвесторов — для тех, кому нужна простая и понятная система накопления средств и планирования этого процесса для достижения финансовых целей. Стратегия VA не подойдет инвесторам, которые хотят разбогатеть быстро; разбогатеть медленно — вот по-настоящему интересная цель.

(далее…)

Усреднение ценности. Предисловие к изданию 2006 г.

va-200Майкл Эдлесон
Предисловие 2006 г. к книге
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

Прошло 16 лет с момента первой публикации «Усреднения ценности» (1991 г.) и 14 лет — с даты выхода переработанного издания книги (1993 г.). Вы держите в руках именно это, второе, ставшее классическим издание. Время, прошедшее с тех пор, скучным для инвесторов не назовешь. По мере того, как сказочный рост рынков сменялся падениями, люди делали состояния, теряли их и обретали вновь.

Перед тем как приступить к изучению текста 1993 г., давайте посмотрим, является ли усреднение ценности столь же действенной стратегией для современных рынков, как и для рынков того времени. Для этого обратимся к исторической перспективе, сравнив десятилетие с 1996 по 2005 г. с тем, что происходило на рынках 70 лет назад (1926–1935 гг.). Вы вряд ли застали этот период нашей истории, но, вероятно, знаете о том, что происходило на рынках в 1920-е и 1930-е гг.: огромный спекулятивный пузырь, чудовищный крах 1929 г., беспрецедентный спад капитализации компаний, постигший их в последующие за этим несколько лет, и, конечно, Великая депрессия 1930-х гг. На рис. П.1 график движения рыночного индекса в это кошмарное десятилетие сопоставлен с другим графиком, тоже десятилетним, но отстоящим от первого ровно на 70 лет (графики приведены к одному масштабу). Это сравнение дает нам пищу для размышлений: плавный подъем, взлет в небеса, крах, почти мгновенный отскок, более болезненное и продолжительное второе падение и, наконец, устойчивый подъем из глубин ада примерно через три года. Согласитесь, сходство с событиями 70-летней давности почти сверхъестественное.

(далее…)

Усреднение ценности. Предисловие Уильяма Бернстайна

va-200Уильям Бернстайн
Предисловие к книге Майкла Эдлесона
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

С момента первого издания в 1991 г. авторитет «Усреднения ценности» неуклонно рос, пока книга не достигла статуса классической и даже культовой. Ее читатели настолько неохотно расставались с оригинальными изданиями, что эти непритязательные экземпляры сами по себе оказались высокодоходными инвестициями. После закрытия издательства International Publishing Company, выпустившего книгу в свет, остатки последнего тиража разошлись очень быстро. В результате цена на подержанные экземпляры оказалась сравнима со стоимостью первых изданий Фрэнсиса Скотта Фицджеральда.

Так почему же инвесторы были готовы отдать сотни долларов за тонкую книжицу в мягкой обложке? Безусловно, важным качеством инвестиционной классики является литературная составляющая: достаточно вспомнить безупречную логику повествования «Разумного инвестора» Бенджамина Грэма, тонкий юмор и великолепный язык «Случайной прогулки по Уолл-стрит» Бертона Мэлкила, очевидную мораль «Взаимных фондов с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds) Джона Богла или элегантный сюжет «Горя неудачникам» (Devil Take the Hindmost) Эдварда Ченселлора. В отличие от этих шедевров «Усреднение ценности» Майкла Эдлесона вряд ли получится читать взахлеб — свое место в пантеоне лучших книг по инвестициям она заняла по другой причине. Дело в том, что книга Майкла Эдлесона была и остается лучшим руководством для создания устойчивого денежного потока в инвестиционном портфеле.

(далее…)

Усреднение ценности. Предисловие для российских читателей

va-200Сергей Спирин
Предисловие для российских читателей
к книге Майкла Эдлесона
«Усреднение ценности. Простая и надежная стратегия повышения доходности инвестиций на фондовом рынке»

Книга, которую вы держите в руках, возможно, является первой переведенной на русский язык серьезной работой на тему планирования инвестиций. Несмотря на то, что российские консультанты часто говорят о финансовом и инвестиционном планировании, а услуги по разработке планов предлагаются клиентам на коммерческой основе, на деле под этим редко понимается что-либо выходящее за рамки умения пользоваться электронными таблицами для расчета сложного процента. Метод усреднения ценности (Value Averaging, VA), авторство которого принадлежит бывшему профессору Гарвардского университета Майклу Эдлесону, успешно используется на Западе уже свыше 30 лет, но практически неизвестен в России.

Это тем более удивительно, если принять во внимание цель данного метода. Подавляющее большинство инвестиционных планов обычно направлено на то, чтобы объяснить инвестору, на что он может рассчитывать в будущем, и напоминать, какие действия и в какой момент ему надлежит выполнить. В отличие от этого цель метода усреднения ценности выходит далеко за рамки создания формального документа, которому должен следовать дисциплинированный клиент. Она куда интереснее: путем планирования постараться повысить доходность инвестиций.

(далее…)

  • Ближайшие полезные мероприятия:

    web-1В любое время:
    учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
    Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок

  • Дисклеймеры

    • Никакие материалы сайта не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями
      и не должны рассматриваться в этом качестве.
    • Оставляя на сайте свои персональные данные, вы соглашаетесь с тем, что ваша информация
      будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности

  • Метки:

    инвестициипортфельпассивные инвестициирискСШАисторияфондыETFasset allocationиндексыактивные инвестицииакциипсихологиястратегияVanguardдоходностьконсалтингфундаментальный анализкризисдиверсификацияsmart betaспекуляциииздержкиоблигациизарубежьестатистикапенсиякнигиРоссияCAPEребалансировкаПИФыналогиобразованиевидеофинансовая грамотностьBlackRockброкерырынкипланпрогнозEMHфилософияпузырьдоверительное управлениеробо-советникицитатыличные финансытеориясбережениястрахованиеинвестиции для взрослыхFidelityдивидендыликбезбанкизолотохедж-фондыЕвропаIbbotsonволатильностьтестбиржапланированиеStateStreetнедвижимостьSECправоинфляцияфорексЯпонияunit-linkedкриминалВеликобританияБПИФыаналитикаCAPMтехнический анализэффективный рынокмероприятиязаконодательствоБиПИФыкриптовалютаIPOСбербанкхэдж-фондыанонсКитайнотыдепозитыфондовый рынокREITsюморCharles SchwabлежебокамаркетингFinExмошенничестворазвивающиеся рынкиMPTструктурные продуктырегулированиерэнкингИИСDCAвебинарыюбилейУкраинастартапыESGИСЖSMAГерманияТриумф оптимистовдрагметаллыMorningstarбизнесмисселингмалые компаниисереброНСЖвероятность

  • Кнопки:

    Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru