Материал из категории: ‘Morningstar’ .

Аллан Рот, CPA
Источник: Morningstar
20 августа 2026 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Новаторский фонд Vanguard, инвестировавший в индекс S&P 500, когда-то высмеивали как «глупость Богла».

31 августа 2026 г. первый индексный взаимный фонд отметит свое 50-летие. В этот день в 1976 году молодая управляющая компания Vanguard, возглавляемая покойным Джоном К. Боглом, запустила первый общедоступный взаимный фонд на индекс S&P 500. Полвека спустя активы всех классов акций фонда, включая Vanguard 500 Index – VFINX, составляют $1,67 трлн. По данным Investment Company Institute, индексные взаимные фонды и биржевые фонды содержат на 50% больше активов, чем активно управляемые фонды акций США.

Я занимаюсь индексными инвестициями 38 лет из этого периода, из них 22 года в качестве консультанта, и за это время многое для меня кардинально изменилось. Мне больше не нужно объяснять людям, что такое индексный фонд и почему важны комиссии. Вместо этого инвесторы теперь обращаются ко мне, чтобы перейти из дорогостоящих фондов с активным управлением в индексные.

Мне повезло быть знакомым с Боглом, и я до сих пор поддерживаю связь с его давним исполнительным помощником Эмили Снайдер, и одним из его сыновей, Эндрю. Вот история зарождения индексного инвестирования, рост которого шокировал даже меня, давнего и увлеченного сторонника индексов. Кроме того, вот что, по моему мнению, произошло бы, если бы Богл не создал первый индексный взаимный фонд.

(далее…)

• Метки: Vanguard, индексы, история, фонды
• Рубрика: Morningstar | Джон Богл | переводы
• Нет комментариев

Кристин Бенц, Маргарет Джайлз
Источник: Morningstar
Перевод для AssetAllocation.ru
20 октября 2023 г.

Как обстоят дела, когда речь заходит об издержках, возможностях торговли и налогах?

За последнее десятилетие биржевые фонды привлекали большую часть внимания и новых активов в индустрии взаимных фондов. В 2022 г. американские инвесторы вложили в ETFs $600 млрд., в то время как традиционные индексные фонды получили лишь $60 млрд. новых активов. Однако, по сути, ETFs не сильно отличаются от традиционных индексных фондов, которые существуют с 1970-х годов. Большинство традиционных индексных фондов и ETFs отслеживают тот или иной тип бенчмарка, предлагая инвесторам доступ к сегменту рынка в удобной упаковке. Низкие затраты и хорошая налоговая эффективность также являются отличительными чертами многих ETF и индексных фондов.

(далее…)

• Метки: ETF, издержки, налоги, США, фонды
• Рубрика: Morningstar | переводы
• Нет комментариев

Дэниел Нидхэм
8 ноября 2021 г.
Источник: Morningstar
Перевод для AssetAllocation.ru

Дебаты о Тесле, разрушении и возврате к среднему.

Первым докладом инвестиционной конференции Morningstar в этом году стала долгожданная дискуссия с Робом Арноттом и Кэти Вуд.

Арнотт, основатель и председатель совета директоров Research Affiliates, и Вуд, основатель и генеральный директор ARK Investment Management, имеют по крайней мере одну общую черту – они оба стремятся превзойти индекс рыночной капитализации в долгосрочной перспективе. Но делают они это очень по-разному. Арнотт – диверсифицированный, идущий против рынка, ориентированный на стоимость управляющий, в то время как Вуд – концентрированный, ориентированный на прорывные технологии, ориентированный на рост инвестор.

Их твердые взгляды на электромобили, процесс разрушения и рыночные оценки вызвали оживленную дискуссию. Эта стенограмма нашего разговора была отредактирована для большей полноты и ясности.

(далее…)

• Метки: аналитика, пузырь, США, фундаментальный анализ
• Рубрика: Morningstar | интервью | переводы | Роб Арнотт
• 1 комментарий

Меб Фабер, Кристин Бенц, Джефф Птак
Источник: Morningstar, подкаст «The Long View»
8 сентября 2021 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь.

Бенц: Я хотела поговорить о следовании тренду. Вы уже давно являетесь сторонником следования тренду. Что касается инвестирования, вы написали влиятельную книгу под названием «Количественный подход к тактическому распределению активов». Это может показаться немного противоречивым с учетом того, что мы только что обсуждали оценку. И я думаю, что на первый взгляд кажется, что следование тренду немного противоречит идее оценки. Итак, для наших слушателей, которые не знакомы со следованием тренду, возможно, вы сможете дать краткий обзор того, что такое следование тренду, и почему вы считаете, что оно имеет достоинства в качестве инвестиционного подхода.

Фабер: Как историку и аналитику, мне нравится оглядываться назад в историю и говорить, что сработало, какими были продуманные подходы, которые, вероятно, будут повторяться в будущем, которые не просто придуманы на основе оптимизации набора данных.

(далее…)

• Метки: издержки, инвестиции, налоги, технический анализ, фундаментальный анализ
• Рубрика: Morningstar | интервью | Меб Фабер | переводы
• Комментариев: 2

Меб Фабер, Кристин Бенц, Джефф Птак
Источник: Morningstar, подкаст «The Long View»
8 сентября 2021 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Автор – ведущий подкаста и директор по инвестиционным стратегиям Cambria Investment Management – обсуждает текущие рыночные оценки, следование трендам и то, как история может сделать лучше вас как инвестора.

Кристин Бенц: Привет, и добро пожаловать в The Long View! Я Кристин Бенц, директор по личным финансам и пенсионному планированию Morningstar.

Джефф Птак: И я, Джефф Птак, директор по рейтингам Morningstar Research Services.

Птак: Наш гость на этой неделе – Меб Фабер. Меб является соучредителем и главным инвестиционным директором Cambria Investment Management, которая управляет ETFs и отдельными счетами. В дополнение к своим обязанностям в Cambria, Меб является плодовитым автором, который, помимо других опубликованных работ, написал влиятельные книги про тактическое распределение активов и инвестиции в стиле эндаумента. Он также ведет популярный подкаст Meb Faber Show, является активным участником финансового Twitter под именем @MebFaber и архитектором The Idea Farm, исследовательского веб-ресурса, который он разработал для инвесторов. Меб является опытным инвестором в малый, частный бизнес, а также инвестором в альтернативные активы, такие как сельскохозяйственные угодья и редкие монеты. Он окончил Университет Вирджинии с двойной специализацией в области инженерных наук и биологии. Меб, добро пожаловать в The Long View!

(далее…)

• Метки: smart beta, зарубежье, инвестиции, история, США, технический анализ, фундаментальный анализ
• Рубрика: Morningstar | интервью | Меб Фабер | переводы
• Нет комментариев