Asset Allocation — Страница 2 — Формирование инвестиционного портфеля

Уильям Бенген: Определение нормы изъятия средств с использованием исторических данных

Уильям П. Бенген
Октябрь 1994 г.
Determining Withdrawal Rates Using Historical Data by William P. Bengen
Источник: Journal of Financial Planning
Перевод для AssetAllocation.ru

В начале выхода на пенсию инвестиционные консультанты дают клиентам важные рекомендации относительно распределения активов, а также сумм, которые они могут безопасно снимать каждый год, чтобы клиенты не пережили свои деньги. В этой статье исторические данные об инвестициях используются в качестве рациональной основы для этих рекомендаций. В ней применяются графические интерпретации данных для определения максимальной безопасной нормы изъятия средств (в процентах от первоначальной стоимости портфеля) и устанавливается диапазон распределения активов в акциях и облигациях, который является оптимальным практически для всех пенсионных портфелей. Наконец, в ней даются рекомендации по изменению распределения активов и нормы изъятия средств после выхода на пенсию.

(далее…)

Метки: asset allocation, пенсия, планирование, правило 4%
Рубрика: переводы | статьи | Уильям Бенген
Нет комментариев

Индексному фонду исполняется 50 лет: как Джек Богл навсегда изменил инвестиции

Аллан Рот, CPA
Источник: Morningstar
20 августа 2026 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Новаторский фонд Vanguard, инвестировавший в индекс S&P 500, когда-то высмеивали как «глупость Богла».

31 августа 2026 г. первый индексный взаимный фонд отметит свое 50-летие. В этот день в 1976 году молодая управляющая компания Vanguard, возглавляемая покойным Джоном К. Боглом, запустила первый общедоступный взаимный фонд на индекс S&P 500. Полвека спустя активы всех классов акций фонда, включая Vanguard 500 Index – VFINX, составляют $1,67 трлн. По данным Investment Company Institute, индексные взаимные фонды и биржевые фонды содержат на 50% больше активов, чем активно управляемые фонды акций США.

Я занимаюсь индексными инвестициями 38 лет из этого периода, из них 22 года в качестве консультанта, и за это время многое для меня кардинально изменилось. Мне больше не нужно объяснять людям, что такое индексный фонд и почему важны комиссии. Вместо этого инвесторы теперь обращаются ко мне, чтобы перейти из дорогостоящих фондов с активным управлением в индексные.

(далее…)

Метки: Vanguard, индексы, история, фонды
Рубрика: Morningstar | Джон Богл | переводы
Нет комментариев

Взгляд из-за кулис на индексный фонд Vanguard 500 Index Fund

Источник: Vanguard
21 июля 2026 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Пятьдесят лет назад компания Vanguard запустила индексный фонд Vanguard 500 Index Fund, в то время известный как First Index Investment Trust, руководствовалась одной революционной идеей: не пытайтесь превзойти рынок – купите его целиком. Сегодня индексация помогает миллионам инвесторов преумножать капитал, но управление индексными фондами за кулисами требует навыков, масштабности и дисциплины.

В этом интервью нынешние управляющие фондом Vanguard 500 Index Fund – Мишель Луи, Ник Биркетт и Орели Дени – делятся тем, что нужно для достижения стабильных результатов на любом рынке.

Вопрос: Когда в 1976 году компания Vanguard запустила первый индексный фонд для индивидуальных инвесторов, она бросила вызов идее о том, что единственным путем к успеху в инвестициях является обыгрывание рынка. В чем, на ваш взгляд, заключается главное преимущество такого подхода к инвестированию?

(далее…)

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций — Глава 7. Распределение активов для взрослых инвесторов, часть 3

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Глава 7. Распределение активов для взрослых инвесторов, часть 3
Перевод для AssetAllocation.ru

Модельные портфели

В предыдущей главе мы рассмотрели инвестиционную версию всей Торы Гиллеля – распределение акций/облигаций на протяжении всего жизненного цикла инвестора, – а в этой главе мы рассмотрим комментарии, которые для инвесторов включают два основных вопроса:

Какие категории акций следует покупать? Каково оптимальное распределение иностранных акций? Следует ли сместить акцент в портфеле в сторону акций малых компаний и акций стоимости? Есть ли место в вашем портфеле для дополнительных классов активов, таких как фонды недвижимости – REITs, акции энергетических компаний и акции компаний по добыче драг. металлов?
Какими облигациями вам следует владеть?

Рассмотрев эти два вопроса, мы обсудим диапазон возможных модельных портфелей, которые они подразумевают.

(далее…)

Метки: asset allocation, книги, портфель
Рубрика: книги | переводы | Уильям Бернстайн
Нет комментариев

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций — Глава 6. Распределение активов для взрослых инвесторов, часть 2

Уильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Глава 6. Распределение активов для взрослых инвесторов, часть 2
Перевод для AssetAllocation.ru

Возрасты инвестора

Рискуя зайти слишком далеко в древних литературных аллюзиях, я добавлю загадку Сфинкса к притче Гиллеля:

Кто ходит на четырех ногах утром, на двух ногах днем и на трех ногах вечером? Человек, который в детстве ползал, во взрослом возрасте ходит на двух ногах, а в преклонном возрасте опирается на трость.

У инвестора также есть три возраста, если говорить более прозаично: начало, середина и конец, каждый со своей теорией и стратегией. Я рассмотрю их в произвольном порядке, оставив средний возраст – предпенсионные годы – напоследок, поскольку он самый сложный.

(далее…)