Главная › Форумы › Работа сайта и форума › Прочее › Облигации в портфеле
В этой теме 6 ответов, 5 участников, последнее обновление 4 года, 2 месяцев назад.
Здравствуйте Сергей!
Вопрос — Почему когда вы даете рекомендации по формированию портфеля не говорите, что облигации (как стабилизирующая часть) в портфеле должны быть преимущественно развитых стран, а лучше гос. облигаций? Если среди облигаций в портфеле будут преобладать облигации развивающихся стран, то просадка портфеля в кризис на рынке будет по всем позициям (облигации и акции)! Облигации развивающихся стран вместе с акциями подешевеют и при реформации портфеля выпавшей на этот период продажа части облигаций развивающихся стран будет происходить по ценам ниже закупочных.
> Почему когда вы даете рекомендации по формированию портфеля не говорите, что облигации (как стабилизирующая часть) в портфеле должны быть преимущественно развитых стран, а лучше гос. облигаций?
Потому, что я не согласен с этим утверждением.
У любых активов есть две основные характеристики: доходность и риск. Риски у гос. облигаций и у облигаций развитых стран ниже, чем у корпоративных облигаций и облигаций развивающихся стран. Но при этом также ниже и доходности, причем существенно. В портфеле инвестора могут быть разные виды облигаций — как государственные, так и муниципальные и корпоративные; как развитых, так и развивающихся рынков, а для особо устойчивых к риску и опытных инвесторов — даже frontier markets. А уже их соотношение в портфеле конкретного инвестора должно зависеть, в первую очередь, от личной устойчивости инвестора к рискам. Но не только. Еще от наличия на рынках подходящих диверсифицированных инструментов, условий их приобретения, режимов налогообложения и т.д.
Но совершенно точно не надо говорить об однозначных преимуществах гос. облигаций развитых стран. Да, риски там ниже. Но и доходности тоже мизерные.
Сергей. Я вот думаю. А чем заменить, надёжные облигации (treasuries). Я имею в виду, портфель через инструменты, доступные на мос. и спб. биржи. А то, получается не очень хорошо. Мы берём американские акции на спб. бирже. А захеджировать их, американскими облигациями не можем. Достаточно ли будет фонда FXGD и FXRU? Что бы как то, обезопасить портфель с американскими и отечественными акциями. По Шиллеру, американский рынок перекуплен, страшно без надёжных активов. Или уменьшить долю американских акций, но тогда портфель ещё более рискованный? Или я не прав?
Я прослушал ваши вебинары, в том числе и платный. Но как то не сформировался ответ на этот вопрос.
У Финэкса есть ETFs именно на Treasures — FXTB (в долларах) и FXMM (с рублевым хэджем).
Если вам просто нужен валютный долговой актив, но не смущает риск именно российского рынка, то FXRU.
Недавно появился еще долларовый VTBH — американский корпоративный долг.
Словом, выбор есть.
Хотелось бы поспорить с утверждением про «две основные характеристики — доходность и риск».
При составлении портфеля учитывается ещё третья — корреляция с другими составляющими портфеля.
У долгосрочных гос. облигаций США большая отрицательная корреляция с рынком акций. Заметно большая, чем для широкого рынка облигаций или облигаций развивающихся стран.
Поэтому их включение в портфель может оказаться выгоднее даже при более низкой доходности.
Вероятно, автор темы имел в виду именно это, когда говорил о выборе облигаций в качестве «стабилизирующей части портфеля».
В портфель с акциями, лучше добавлять длинные облигации или широкого рынка? Международные облигации или только сша или развитых стран?
На этот вопрос нет общего ответа. Зависит от того, какие риски вы на себя готовы принимать, и в какой валюте доход вам нужен.
Вы должны авторизироваться для ответа в этой теме.
Уильям Бернстайн:
"Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть"
Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США (SEC):
"Сбережения и Инвестиции"
Гарри Марковиц: Выбор портфеля
Гари Бринсон, Рэндольф Худ, Гилберт Бибауэр: Определяющие факторы эффективности портфеля
Джейсон Цвейг: Разница между инвестиционной компанией и маркетинговым агентством
Джереми Сигел: Руководство по успешному инвестированию
Гарри Браун: Самая тщательно скрываемая тайна инвестиционного мира
Джон Богл: Как заработать на акциях?
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
Юджин Фама: Пора принять пассивное управление
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
Даниэль Канеман: Иллюзия умения играть на фондовом рынке
Бертон Мэлкил: Как инвестировать в переоцененном мире
Роджер Гибсон: Значение распределения активов
Ричард Ферри: Топ-10 ситуаций, когда инвестировать не нужно
Уильям Бернстайн: Глубокий риск
Уоррен Баффет: Почему акции лучше золота и облигаций
Уоррен Баффет: Пари (или как ваши деньги находят свою дорогу на Уолл-Стрит)
В любое время:
учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок
Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности