Материал из категории: ‘Project Syndicate’ .

Антара Халдар
Источник: Project Syndicate
4 декабря 2023 г.

В то время как ортодоксальные экономисты Чикагской школы говорят, что люди не могут победить рынки, поведенческие экономисты настаивают на том, что именно люди создают рынки, а это означает, что люди могут стремиться улучшить свое функционирование. Это утверждение, по вашему мнению, имеет важные последствия как для экономической теории, так и для финансового регулирования.

КЕМБРИДЖ (США) – Десять лет назад Юджин Фама и Роберт Шиллер были удостоены Нобелевской премии по экономике (вместе с Ларсом Петером Хансеном) «за эмпирический анализ цен на активы». Фама и Шиллер, однако, придерживаются диаметрально противоположных взглядов на движение цен на активы, начиная с того, что влияет на решения экономических субъектов, и заканчивая тем, являются ли рынки по своей сути эффективными. Спустя пятнадцать лет после мирового экономического кризиса это противоречие заслуживает пересмотра.

(далее…)

• Метки: психология, теория, эффективный рынок
• Рубрика: Project Syndicate | Роберт Шиллер | статьи | Юджин Фама
• Нет комментариев

Роберт Шиллер, Лоренс Блэк, Фарук Дживрай
Источник: Project Syndicate
30 ноября 2020 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Многие были озадачены тем, что мировые фондовые рынки не рухнули перед лицом пандемии COVID-19 и вызванного ею экономического спада. Но при низких процентных ставках, которые, вероятно, останутся на этом уровне, акции будут продолжать выглядеть привлекательно, особенно по сравнению с облигациями.

Нью-Хейвен/Нью-Йорк/Лондон — Многие были озадачены тем, что мировые фондовые рынки не рухнули перед лицом пандемии COVID-19, особенно в Соединенных Штатах, которые в последнее время устанавливают рекордные максимумы новых случаев заболевания. Но, возможно, это не такая уж и загадка. Показатель, который мы назвали избыточной доходностью CAPE (Excess CAPE Yield, ECY), указывает на более благоприятные долгосрочные перспективы для мировых фондовых рынков.

(далее…)

• Метки: CAPE, акции, Великобритания, Европа, Китай, кризис, США, фундаментальный анализ, Япония
• Рубрика: Project Syndicate | переводы | Роберт Шиллер
• 1 комментарий

Кеннет Рогофф
Источник: Project Syndicate
10 декабря 2018 г.

С ценой биткойна на 80% ниже своего пика год назад и системным коллапсом более крупного криптовалютного рынка можно ли считать, что «пик крипто» уже пришел и ушел? Возможно, но не ждите, что истинно верующие в крипто выстроятся в очередь, чтобы удалить свои криптовалютные татуировки.

На недавней конференции, где я присутствовал, мнение подавляющего числа участников заключалось в том, что рыночная капитализация криптовалют еще взлетит вверх в течение следующих пяти лет и увеличится до 5-10 триллионов долларов США. Для тех, кто видел, как цена биткойна поднималась от 13 долларов США в декабре 2012 года до примерно 4000 долларов США сегодня, падение в этом году с 20 000 долларов США за биткойн – не причина для паники.

(далее…)

• Метки: криптовалюта
• Рубрика: Project Syndicate | переводы
• Нет комментариев

Нуриэль Рубини
15 октября 2018 г.
Источник: Project Syndicate
Перевод для AssetAllocation.ru

Теперь, когда криптовалюты вроде биткойна упали с абсурдно высоких высот прошлого года, за ними должна последовать и техно-утопическая мистика так называемой технологии распределенного реестра. Обещание вылечить мировые беды путем «децентрализации» было просто уловкой для разлучения розничных инвесторов с их с кровно заработанными деньгами.

С учетом того, что стоимость биткойна с момента своего пика в конце прошлого года упала примерно на 70%, праматерь всех пузырей теперь банкрот. Если брать шире, криптовалюты потерпели вполне ожидаемое фиаско. Стоимость ведущих коинов, таких как Ether, EOS, Litecoin и XRP, рухнула более чем на 80%, тысячи других цифровых валют упали на 90-99%, а остальные предстали как как откровенные мошенничества. Не стоит этому удивляться: четыре из пяти первоначальных предложений коинов (ICO) были жульническими изначально.
(далее…)

• Метки: криптовалюта
• Рубрика: Project Syndicate | переводы
• 1 комментарий

Роберт Шиллер
Источник: Project Syndicate
23 Января 2018 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Невозможно однозначно установить все причины высоких цен фондового рынка США. Одно только это должно напоминать всем инвесторам о важности диверсификации, и о том, что не следует уделять слишком много веса фондовому рынку США в своем портфеле.
Уровень фондовых рынков сильно отличается в разных странах. И прямо сейчас лидером по переоцененности являются Соединенные Штаты. Что всем не терпится узнать, так это в чем причина — и оправдан ли текущий уровень фондового рынка.

(далее…)

• Метки: CAPE, акции, США, фундаментальный анализ
• Рубрика: Project Syndicate | переводы | Роберт Шиллер
• 1 комментарий