Источник: Investopedia
Перевод для AssetAllocation.ru
В широком смысле, Декларация об инвестиционной политике (ДИП, Investment Policy Statement, IPS) — это документ, определяющий порядок управления инвестиционным портфелем. Декларация об инвестиционной политике давно используется инвесторами, которые управляют крупными портфелями. Управляющие, которые контролируют пенсионные фонды, эндаументы /целевые капиталы некоммерческих организаций, в т.ч. университетов – прим. переводчика/ и инвестиционные активы, принадлежащие страховым компаниям, придерживаются деклараций об инвестиционной политике, чтобы повысить вероятность того, что инвестиционные цели, установленные для конкретного счета, будут выполнены.
Однако и частные инвесторы все чаще обращаются к Декларации об инвестиционной политике при создании своих портфелей. Наличие плана помогает в процессе принятия решений, снижая вероятность того, что инвестиционные решения будут приниматься под влиянием эмоционально окрашенных оценочных суждений. Далее мы обсудим, как настроить ДИП, и как это может помочь вам достичь ваших инвестиционных целей.
Декларация об инвестиционной политике для обычного инвестора
Ходя Декларация об инвестиционной политике часто используется институциональными инвесторами и теми, кто контролирует крупные портфели, она далеко не столь часто используются инвесторами, управляющими небольшими счетами (например, физическими лицами, имеющими налогооблагаемые брокерские или пенсионные счета). Инвесторы c небольшими счетами склонны занимать выжидательную позицию. Таким образом, многие принимают решение о регулярных инвестициях в надежде, что их счета будут расти со скоростью, которая удовлетворит их требования в будущем.
К примеру, рассмотрим инвесторов, управляющих индивидуальными пенсионными счетами. Такие инвесторы зачастую не создают Декларацию об инвестиционной политике. Вместо этого они просто регулярно пополняют свои счета в надежде, что когда-нибудь у них образуется достаточно денег для ухода на пенсию. Для некоторых это оказывается эффективной стратегией. К сожалению, другие обнаруживают, что им придется отложить выход на пенсию, поскольку они не накопили достаточно богатства.
(Подробнее см. IRA Contributions: Eligibility & Deadlines и Supplementing Your Retirement Income With IRAs.)
Перспектива отсрочки выхода на пенсию не является сильным стимулом для создания Декларации об инвестиционной политике для большинства мелких инвесторов. Тем не менее, в последнее время обнаружилось, что многие из них начали улавливать идею о важности наличия сформулированной и действующей ДИП. Эта недавняя тенденция к переосмыслению может быть вызвана наплывом инвесторов, которые вскоре оставят работу и выйдут на пенсию. Беспокойство людей о том, что они могут пережить свои активы, побуждает все большее число мелких инвесторов заняться созданием ДИП, определяющей процесс управления своими портфелями.
Основные разделы Декларации об инвестиционной политике
Простая Декларация об инвестиционной политике может состоять всего из шести разделов. Вот эти шесть основных разделов для ДИП, создаваемой инвестором:
- Информация о счетах / Account Information
- Инвестиционная цель / Investment Objective
- Устойчивость к риску / Risk Tolerance
- Допустимые активы / Allowable Assets
- Правила ребалансировки / Rebalancing Guidelines
- Уникальные обстоятельства / Unique Circumstances
Информация о счетах
Информация о счетах содержит сведения о действующих счетах, которые будут управляться в соответствии с ДИП. К примеру, инвестор может решить, что управление пенсионным планом, налогооблагаемым счетом и счетом доверительного управления будет происходить на основе одной и той же ДИП.
Инвестиционная цель
Инвестиционная цель – вещь самоочевидная. В этом разделе ДИП определяется цель инвестирования. Инвесторы, стремящиеся получить высокую доходность, могут использовать здесь такой термин, как «рост». Инвесторы, стремящиеся к получению регулярных выплат по портфелю, могут описать свою инвестиционную цель как «текущий доход».
Устойчивость к риску
Устойчивость к риску – еще один довольно простой раздел. Устойчивость к риску указывает на величину волатильности портфеля инвестора, с которой ему комфортно. Анкеты-опросники об устойчивости к риску, доступные в интернете или в компаниях, оказывающих финансовые услуги, могут помочь инвесторам определить их индивидуальную устойчивость к риску.
(Подробнее см. Personalizing Risk Tolerance и Determining Risk And The Risk Pyramid)
Допустимые Активы
В этом разделе ДИП указаны активы, вложения в которые допускает инвестор.
В соответствии с соглашением, риск и доходность являются факторами, которые могут заставить инвесторов предпочесть один актив другому. Например, инвестор с низкой устойчивостью к риску, который близок к выходу на пенсию, с большей вероятностью выберет безопасные, но низкодоходные активы, такие как казначейские облигации. Ликвидность, обращение на рынках, и комиссии за вывод средств могут быть дополнительными факторами, которые используются для определения допустимых активов инвестора. Такие активы, как отечественные акции, зарубежные акции, вложения в частный капитал и недвижимость могут быть включены в этот раздел.
Правила ребалансировки
Правила ребалансировки определяют условия, при которых портфель инвестора будет ребалансирован. Инвесторы могут выбрать ребалансировку портфеля ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Другие инвесторы считают, что лучший подход – это ребалансировка при выходе за рамки целевых диапазонов. Например, в ДИП может быть указано, что 75% портфеля должны быть инвестированы в отечественные акции. Однако, при это допускается доля отечественных акций в портфеле в пределах от 70% до 80%. Таким образом, портфель будет ребалансирован в любое время, как только доля отечественных акций выйдет за пределы диапазона 70% — 80%.
Частные инвесторы также могут использовать эту возможность для оценки эффективности портфеля. Один из способов сделать это – сравнить полную доходность, генерируемую портфелем, со своими индивидуальными потребностями. Например, если за календарный год портфель сгенерировал 6%, а инвестору требуется 8%, то портфель отстает на 2%.
(Подробнее см. A Guide To Portfolio Construction)
Уникальные обстоятельства
Наконец, для Деклараций об инвестиционной политике, создаваемых инвестором, жизненно важно, чтобы они содержали раздел об уникальных обстоятельствах. Этот раздел содержит подробное описание любой информации, специфической для инвестора. Например, в этом разделе могут быть указаны благотворительные пожертвования или права на акции, не находящиеся в свободном обращении.
Есть множество дополнительных разделов, которые также могут быть включены в ДИП. Разделы под названием «Частота мониторинга портфеля» и «Налоговые соображения» — вот лишь некоторые примеры дополнительных разделов, которые могут быть добавлены. Наконец, некоторые инвесторы могут также найти целесообразным включить раздел «Ограничения».
Создание Декларации об инвестиционной политике
Инвесторы могут создать Декларацию об инвестиционной политике, если найдут время задуматься о причинах, по которым они ведут инвестиционные счета. Таким образом, они получат важную информацию для заполнения вышеупомянутых основных разделов. Инвестиционная цель, устойчивость к риску и другие элементы могут быть установлены, когда вы задумаетесь о причинах, по которым эти счета существуют. Хотя некоторым инвесторам придется изучить различные классы активов, чтобы составить список допустимых активов, эта информация легко находится на интернет-сайтах, связанных с инвестициями. Другой альтернативой может быть обращение за помощью к заслуживающему доверие советнику.
Декларации об инвестиционной политике следует обновлять по мере изменения жизненной ситуации инвестора. Например, изменяющие жизнь события, такие как брак, развод, рождение или смерть члена семьи, или выигрыш в лотерею, могут потребовать изменить ДИП.
Растущая важность
Инвесторы, которые управляют небольшими портфелями, начинают понимать важность Декларации об инвестиционной политике. Наличие ДИП, которая четко определяют, как будут управляться и контролироваться инвестиционные активы, может помочь даже частным инвесторам со скромными счетами в достижении их инвестиционных целей.
https://www.investopedia.com/articles/stocks/07/investment-policy-statement.asp
Комментариев нет »
В любое время: