Материал из категории: ‘статьи’ .

Сергей Спирин
6 ноября 2018 г.

В нашем телеграм-чате в очередной раз разгорелась большая дискуссия о том, что результат в портфельных инвестициях (да и в инвестициях вообще), строго говоря, не гарантирован. И что в будущем теоретически могут произойти события, которые маловероятны, но некоторую вероятность все же имеют, и которые могут свести ваши усилия к нулю.

А потому у некоторых людей в голове автоматически в голове всплывает вопрос: а тогда надо ли вообще заниматься портфельными инвестициями (и инвестициями вообще)?

В этой логике есть правильное утверждение, но неправильный вывод из него.

(далее…)

• Метки: доходность, риск, финансовая грамотность
• Рубрика: Сергей Спирин | статьи
• Нет комментариев

Сергей Спирин
22 октября 2018 г.

Ниже – фрагмент моей частной переписки с одним из собеседников, который, на мой взгляд, наглядно объясняет, почему люди теряют деньги (спойлер: потому что ищут простые ответы на сложные вопросы)

Я немного подкорректировал переписку, удалив из нее все, что могло бы помочь идентифицировать моего собеседника, компанию, в которую он инвестировал, и его финансового советника. Меня в данном случае интересуют не частности, а общий принцип принятия инвестиционных решений большинством людей, который является глубоко порочным.

(далее…)

• Метки: издержки, консалтинг
• Рубрика: Сергей Спирин | статьи
• Нет комментариев

Владимир Крейндель
исполнительный директор FinEx ETF
24 Сентября 2019

Майкл Бьюрри, один из героев книги «Игра на понижение» и одноименного фильма, сделал громкое заявление, на которое обратили внимание ведущие СМИ, включая Forbes. В интервью Bloomberg News он сказал, что потоки денег в индексные фонды искажают цены так же, как CDO 10 лет назад, и можно говорить об «индексном пузыре», который с треском лопнет в будущем. Полагаю, он заблуждается.

Бьюрри отнюдь не уникален в своих оценках. Еще в 1975 году – том самом, когда Джек Богл из Vanguard запустил первый индексный фонд для розничных инвесторов, Мэри Холланд, представитель «активного» крыла финансовой индустрии, писала: «Распространение индексных фондов приведет к неэффективности рынка — цена акций станет просто отражением притоков денег, а не свойств компании». Тогда же конкуренты назвали индексные фонды «антиамериканскими» и «глупостью». Интеллектуальная критика тоже была заметна. Хедж-фонд менеджер Сет Кларман в 1991 г. писал: «Когда рынок развернется, распродажа активов ударит по индексным стратегиям… индексное инвестирование — это всего лишь преходящая мода».

(далее…)

• Метки: индексы, пассивные инвестиции
• Рубрика: Владимир Крейндель | статьи
• Нет комментариев

Даун Лим
Источник: The Wall Street Journal
18 сентября 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Управляющие денежными средствами, имитирующие фондовый рынок, только что стали новыми титанами мира управления фондами.

По данным исследовательской компании Morningstar Inc. на 31 августа в фондах, отслеживающих широкие фондовые индексы США, находилось $4,27 трлн., что впервые в истории оказалось больше, чем у их конкурентов, выбирающих акции. Фонды, которые пытаются обыграть рынок, на эту дату имели $4,25 трлн.

Переход титула короля активов – последняя глава в одной из самых драматических трансформаций в истории финансовых рынков. За прошедшее десятилетие почти $1,36 трлн. было добавлено во взаимные и биржевые фонды акций США, повторяющие рыночные индексы, в то время как около $1,32 трлн. ушли от их активно управляемых коллег с более высокими издержками.

(далее…)

• Метки: BlackRock, StateStreet, Vanguard, активные инвестиции, индексы, пассивные инвестиции
• Рубрика: The Wall Street Journal | переводы | статьи
• Нет комментариев

Нир Кайссар
Источник: Bloomberg
17 сентября 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Активные управляющие опасаются, что деньги утекут к их пассивным конкурентам

Спойлер: индексные фонды — это не пузырь.

Неудивительно, что активные управляющие ненавидят индексные фонды. Не может быть приятно смотреть, как их проверенное временем ремесло сводят к компьютерной программе и продают за бесценок. Некоторые управляющие сопротивлялись, обвиняя индексные фонды в продвижении монополий и искажении рынков, помимо прочих ужасов, но это не останавливает волну денег, идущих в индексные продукты.

(далее…)

• Метки: активные инвестиции, индексы, кризис, пассивные инвестиции, США, фундаментальный анализ
• Рубрика: Bloomberg | переводы | статьи
• Нет комментариев