Сергей Спирин
26 августа 2020 г.
Продавцы дорогих инвестиционных продуктов обычно пытаются убедить инвесторов, что комиссия в 1%-2%-3% или даже более от капитала в год – это ерунда, которую не жалко отдать за удобный сервис, возможность не думать, автоматизацию операций, интерфейс с котиками или еще что-то в этом роде.
Давайте я вам наглядно покажу, сколько на самом деле вы теряете, выбирая продукты с высоким вознаграждением посредника:
Впечатляет?
Вы все еще готовы отдавать на сторону такую долю прибыли от ваших инвестиций?
Почему цифры становятся просто огромными с увеличением временного интервала? Дело в том, что рост издержек в инвестициях подчиняется правилу сложного процента. И то, что вначале кажется вам ерундой, со временем уничтожает львиную долю вашей будущей прибыли. Ваши деньги начинают работают не на вас, а на тех, кто придумал и продал вам столь дорогой инвестиционный продукт.
Джек Богл поэтично называл это явление «Тиранией сложных затрат», работающих против вас, по аналогии с «Магией сложных процентов», работающей в ваших интересах.
Когда вам будут в очередной раз будут предлагать что-то вроде unit-linked, накопительного страхования жизни (НСЖ), инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), структурных нот, доверительного управления, дорогих ПИФов или других продуктов с высокими встроенными издержками – вспомните эту картинку!
Кстати, в российских условиях издержки могут запросто оказаться и выше 3% в год от капитала.
Это отличный бизнес для посредников. И очень плохой для инвесторов.
Комментариев: 7 »
В любое время:
7 Responses to Влияние издержек на прибыль инвестора
Сергей, попробовал посчитать самостоятельно в экселе, но цифры не сходятся.
Условия: 1000 руб начальный портфель, 10% прибыли в год от суммы портфеля на конец года за вычетом комиссии, 1% от СЧА взимается в конце года.
Тогда в конце первого года портфель = 1100 руб, прибыль за год 100 руб, после чего отдаём комиссию 11 руб, остаётся 1089 руб. На них уже начисляется доход следующего года и т.д.
Тогда на конец десятого года у нас портфель 2369,43 руб, прибыль за год 215,40 руб, отдаём комиссию 23,69 руб, остаётся 2345,73 руб.
Суммируем столбик «прибыль за год до вычета комиссии», получается за 10 лет = 1512,06 руб. Комиссий за этот же срок отдали на 166,33 руб, что равняется 11% от прибыли.
Где я ошибся? В расчётах или в формулировке условий?
Я считал в экселе как разницу в прибыли между 10% и 9% годовых, 10% и 8%, 10% и 7%
Спасибо за ответ.
Но все равно не получается.
При варианте, когда считаем прибыль 10% vs 9%:
Первый год — 1100 руб vs 1090 руб,
Десятый — 2593,74 руб vs 2367,36 руб.
Разница набежала 226,38 руб., что тоже всего лишь около 10%, но не 14%.
Когда считаем прибыль, начальную сумму вычитаем.
И правда, я недоглядел. Спасибо большое, что помогли разобраться!
Сергей,
что вы можете сказать по поводу того, что рынки не отражают реальной ситуации в экономике. В разгар пандемии ИТ компании показывают хорошую отчетность. Как можно следовать за рынком, если он оторван от реальности?
И так ли безупречны индексные фонды? Что будет со пассивной портфельной стратегией,если все перейдут в нее:?
В краткосрочной перспективе рынки и не должны отражать реальную ситуацию в экономике. В краткосрочной перспективе они отражают исключительно психологию инвесторов и спекулянтов. Подробнее — см. у Баффета и Грэма, там, где «в краткосрочной перспективе рынки = машинка для голосования, в долгосрочной = весы».