Источник: The Economist
20 октября 2024
Он надеется, что саммит БРИКС на этой неделе приведет к большому прорыву в нарушение санкций
Президент России Владимир Путин, несомненно, будет в восторге 22 октября, когда он сфотографируется с лидерами 24 стран, включая Нарендру Моди (Индия) и Си Цзиньпина (Китай) на саммите БРИКС в Казани на Волге. В прошлом году, когда блок собрался в Йоханнесбурге и расширился с пяти до десяти членов, Путину пришлось оставаться дома, чтобы избежать ареста по ордеру, выданному Международным уголовным судом в Гааге. На этот раз он надеется быть замеченным в ведущей роли в быстро растущем клубе, который бросает вызов доминированию западного порядка.
Сейчас, на 15-м году своего сотрудничества, страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) добились немногого. Тем не менее, на этом саммите Путин надеется придать блоку вес, заставив его построить новую глобальную систему финансовых платежей, чтобы нанести удар по доминированию Америки в мировых финансах и защитить Россию и ее союзников от санкций. «Все понимают, что любой может столкнуться с санкциями США или других западных стран», — заявил в прошлом месяце министр иностранных дел России Сергей Лавров. Платежная система БРИКС позволила бы «осуществлять экономические операции без зависимости от тех, кто решил использовать доллар и евро в качестве оружия». Эта система, которую Россия называет «мостом БРИКС» (BRICS Bridge), должна быть построена в течение года и позволит странам вести трансграничные расчеты с использованием цифровых платформ, управляемых их центральными банками. Спорным является то, что он может заимствовать концепции из другого проекта под названием mBridge, который частично управляется бастионом западного порядка — Банком международных расчетов (БМР).
Переговоры прольют свет на гонку по переделке мировой финансовой системы. Китай уже давно делает ставку на то, что платежные технологии, а не восстание кредиторов или военный конфликт, уменьшат мощь, которую Америка получает, находясь в центре мировых финансов. План БРИКС может обеспечить более дешевые и быстрые транзакции. Этих преимуществ может быть достаточно, чтобы привлечь страны с развивающейся экономикой. В знак того, что у этой схемы есть реальный потенциал, западные официальные лица опасаются, что она может быть разработана для уклонения от санкций. А некоторые разочарованы непреднамеренной ролью БМР, базирующейся в Швейцарии организации, известной как центральный банк центральных банков.
Диаграмма: The Economist
Доминирование Америки в мировой финансовой системе было опорой послевоенного порядка. Это отражает ее экономический и военный вес, а также тот факт, что долларовые активы, такие как казначейские облигации, считаются защищенными от государственной конфискации и инфляции, и их легко купить и продать. Несмотря на то, что центральные банки диверсифицировали свои активы, в том числе в золото, около 58% валютных резервов находятся в долларах (см. график), а сетевые эффекты доллара ставят американские банки в центр мировых платежных систем. Отправка денег по всему миру немного похожа на дальнемагистральный перелет. Если два аэропорта не связаны между собой напрямую, то пассажирам придется пересаживаться на другой рейс, в идеале – в оживленном хабе, где стыкуется множество других самолетов. В мире международных платежей крупнейшим узлом является Америка, где многие банки мира обменивают иностранные валюты тех, кто осуществляет платежи, на доллары, а затем на валюты, в которых принимаются платежи.
Центральное место доллара обеспечивает то, что Генри Фаррелл и Абрахам Ньюман, двое ученых, называют «паноптикумом» и «эффектом удушающего прохода». Поскольку почти все банки, осуществляющие операции в долларах, должны делать это через банки-корреспонденты в Америке, они могут отслеживать потоки на предмет признаков финансирования терроризма и уклонения от санкций. Это дает американским лидерам огромный рычаг власти, который они стремятся использовать в качестве альтернативы военному. Число людей, находящихся под американскими санкциями, за два десятилетия до 2021 г. выросло более чем на 900% (примерно до 9’400). Америка потребовала, чтобы некоторые иностранные банки были отключены от SWIFT, бельгийской системы обмена сообщениями, используемой примерно 11’000 банков в 200 странах для перевода средств через границы. В 2018 году SWIFT отключил Иран.
Все это померкло по сравнению со свирепостью финансовой атаки на Россию после ее вторжения в Украину в 2022 году. Запад заморозил российские активы на сумму $282 млрд., хранящиеся за рубежом, отключил российские банки от SWIFT и запретил им проводить платежи через американские банки. Америка также пригрозила «вторичными санкциями» банкам в других странах, которые поддерживают военные усилия России. Даже европейские политики, поддерживающие санкции, были встревожены тем, как быстро в России закрылись Visa и MasterCard – две американские фирмы, на которые еврозона полагается в плане розничных платежей. Цунами, обрушившееся на Россию, побудило противников Америки ускорить свои усилия по отказу от доллара, а также подтолкнуло многие другие правительства задуматься о своей зависимости от американских финансов. Китай рассматривает её как одну из своих самых больших уязвимостей.
Путин надеется извлечь выгоду из этого недовольства долларом на саммите БРИКС. Для него создание новой схемы является актуальным практическим приоритетом, а также геополитической стратегией. На валютных рынках России в настоящее время торгуют почти исключительно юанями, но поскольку она не может получить достаточное количество этой валюты для оплаты всего своего импорта, все свелось к бартеру. В октябре Россия согласилась закупать мандарины (цитрусовые) из Пакистана, оплаченные нутом и чечевицей. По некоторым данным, эти показатели ликвидности растут.
Путин надеется сделать жизнь вне американской системы более терпимой, создав собственную финансовую систему. Официальные лица стран БРИКС провели целый ряд встреч в преддверии саммита в Казани. Обсуждается вопрос о создании кредитно-рейтингового агентства, которое могло бы составить конкуренцию основным западным агентствам, которые Россия считает «политически пристрастными». Они также рассмотрели вопрос о создании перестраховочной компании в обход западных, которые не могут перестраховывать некоторые танкеры, перевозящие российскую нефть, и платежной системы, которая заменила бы Visa и MasterCard. Путин настаивал на создании общей валюты БРИКС для ценообразования торговли, основанной на корзине золота и других недолларовых валют, но индийские официальные лица возражали против этого в последние недели.
Безусловно, самой серьезной инициативой является план использования цифровых денег, обеспеченных фиатными валютами. Это поставило бы центральные банки, а не банки-корреспонденты, имеющие доступ к долларовой клиринговой системе в Америке, в центр трансграничных транзакций. При децентрализации финансовой системы это предложение будет означать, что ни одна страна не сможет отключить другую. Поскольку коммерческие банки будут осуществлять операции через свои собственные центральные банки, им не нужно будет поддерживать двусторонние отношения с иностранными банками, обходя сетевые эффекты нынешней корреспондентской банковской системы.
План «моста БРИКС» был изложен в докладе Министерства финансов и Центрального банка России в октябре. На 48 страницах в ней критикуется западная финансовая система и говорится, что «новая многонациональная платформа для целей трансграничного урегулирования нуждается в более детальном изучении из-за ее новизны, связанных с ней рисков и, возможно, меняющихся правил игры экономики». Уделяя особое внимание цифровым валютам, управляемым центральными банками, он, по-видимому, по крайней мере частично вдохновлен экспериментальной платежной платформой под названием mBridge, которая была разработана БМР совместно с центральными банками Китая, Гонконга, Таиланда и Объединенных Арабских Эмиратов. Китайские государственные СМИ сообщают, что новый план БРИКС «скорее всего, будет опираться на уроки, извлеченные» из проекта mBridge БМР.
Этот эксперимент МБР был невинным по замыслу и инициирован в 2019 г., до полномасштабного вторжения России. Он оказался ошеломляюще успешным, по словам нескольких человек, участвовавших в проекте. Это может сократить время транзакций с нескольких дней до секунд, а транзакционные издержки практически свести к нулю. В июне БМР заявил, что mBridge достиг «стадии минимально жизнеспособного продукта», и центральный банк Саудовской Аравии присоединился к схеме в качестве пятого партнера. Еще 31 член Совета являются наблюдателями. Создав систему, которая потенциально может быть гораздо более эффективной, чем нынешняя, и которая ослабит доминирование доллара, БМР невольно ступил на геополитическое минное поле.
«Если кто-то совершает транзакции вне долларовой системы по политическим причинам, вы хотите, чтобы это было дороже для него, чем долларовая система», — говорит Джей Шамбо, высокопоставленный чиновник Министерства финансов. По мнению ФРС, повышение эффективности новых видов цифровых денег может подорвать использование доллара в трансграничной торговле. Говоря с банкирами и официальными лицами о mBridge в сентябре, представитель Гонконга сказал, что он «предоставляет еще одну возможность упростить использование юаня в трансграничных платежах, и Гонконг как офшорный центр выиграет».
Могут ли концепции и код mBridge быть воспроизведены странами БРИКС, Китаем или Россией? БМР, несомненно, рассматривает mBridge как совместный проект и считает, что именно он имеет решающее слово в вопросе о том, кто может присоединиться. Тем не менее, некоторые западные официальные лица говорят, что участники испытания mBridge могут передать привлеченный им интеллектуальный капитал, другим, в том числе участникам «моста БРИКС». Согласно многочисленным источникам, Китай взял на себя инициативу в разработке программного обеспечения и кода, лежащих в основе проекта mBridge. Народный банк Китая, центральный банк, возглавляет технологический подкомитет проекта, и, согласно комментариям, сделанным официальным лицом БМР в 2023 году, его цифровой реестр «был создан» Народным банком Китая. Возможно, эти технологии и ноу-хау могут быть использованы для построения параллельной системы, недоступной для БМР или его западных членов. БМР отказался комментировать какие-либо сходства между своим экспериментом и планом Путина.
Вступление стран БРИКС в гонку платежей обнажает новые геополитические вызовы, стоящие перед многосторонними организациями. На встрече группы крупных экономик G20 в 2020 г. БМР было поручено как усовершенствовать существующую систему, так и, по настоянию Китая, экспериментировать с цифровыми валютами. Ранее в этом году ее руководитель Агустин Карстенс призвал к «совершенно новой архитектуре» и «фундаментальному переосмыслению финансовой системы». Тем не менее, поскольку разные члены организации имеют конкурирующие цели, оставаться над схваткой становится все труднее. В мире стало сложнее ориентироваться, признает Сесилия Скингсли, руководитель Инновационного центра БМР. Но она говорит, что он по-прежнему играет роль в решении проблем для всех стран «почти независимо от того, какая еще повестка дня у них может быть».
Один из вариантов для Америки и ее союзников – попытаться помешать новым платежным системам, конкурирующим с долларом. Западные официальные лица предупредили БМР, что проект может быть использован странами со злыми намерениями. По словам некоторых бывших сотрудников и советников, с тех пор БМР замедлил свою работу над mBridge, и вряд ли примет новых членов в проект. Другой вариант – усовершенствовать долларовую систему, чтобы она была столь же эффективной, как новые конкуренты. Америка уже готовится к конкуренции. В апреле ФРС Нью-Йорка присоединилась к шести другим центральным банкам в рамках проекта БМР, направленного на то, чтобы сделать существующую систему быстрее и дешевле. Федеральная резервная система также может связать свою внутреннюю систему мгновенных платежей с системами других стран. В этом месяце SWIFT заявила, что планирует провести испытания цифровых транзакций в следующем году, используя некоторые из своих преимуществ, включая сильные сетевые эффекты и доверие, говорит Том Цшах, директор по инновациям.
Любая конкурирующая платежная система БРИКС по-прежнему столкнется с огромными проблемами. Гарантирование ликвидности будет затруднено или потребует крупных неявных государственных субсидий. Если основные потоки капитала и торговли между двумя странами не сбалансированы, что обычно и происходит, им придется накапливать активы или обязательства в валютах друг друга, что может оказаться непривлекательным. Недоверие к Китаю глубоко укоренилось в Индии, ключевом члене БРИКС. А чтобы масштабировать систему цифровых валют, страны должны договориться о сложных правилах, регулирующих расчеты и финансовые преступления. Такое единодушие вряд ли победит в Казани.
Тем не менее, несмотря на все это, схема БРИКС может получить импульс. Существует широкий консенсус в отношении того, что нынешняя система трансграничных платежей является слишком медленной и дорогой. В то время как богатые страны, как правило, сосредотачиваются на том, чтобы сделать это быстрее, многие другие хотят полностью перевернуть нынешнюю систему. По меньшей мере 134 центральных банка экспериментируют с цифровыми деньгами, в основном для внутренних целей, считает аналитический центр Atlantic Council. С момента вторжения России в Украину число работающих с такими валютами для трансграничных транзакций удвоилось и увеличилось до 13. Саммит БРИКС на этой неделе – это не Бреттон-Вудс. Все, что нужно сделать России и ее союзникам, – это вывести относительно небольшое количество операций, связанных с санкциями, за пределы досягаемости Америки. Тем не менее, многие ставят перед собой более яркие цели. В следующем году саммит БРИКС пройдет в Бразилии под председательством ее президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы, который яростно критикует силу доллара. «Каждый вечер я спрашиваю себя, почему все страны должны основывать свою торговлю на долларе», – сказал он в прошлом году. – Кто это решил? ■
Комментариев нет »
В любое время: