Бен Карлсон
Источник: A Wealth Of Common Sence
19 июля 2021 г.
Перевод для AseetAllocation.ru
После помолвки мы с женой начали вести более глубокие философские беседы о том, как мы будем управлять нашими совместными финансами. В то время нам было около 20 лет, поэтому я сообщил ей, что хотел бы вложить большую часть наших пенсионных накоплений в фондовый рынок.
Очевидно, это была тема, инициированная вашим покорным слугой, поскольку я помешан на личных финансах в наших отношениях, но она полностью поддержала меня. Мы говорили о наших привычках расходования средств, составлении бюджета, сбережениях, долгах, оплате счетов и о том, как мы в целом планировали ставить долгосрочные финансовые цели. Это был отличный разговор, и я рекомендую его провести каждой паре в какой-то момент, если они планируют остаться вместе надолго. Самый быстрый способ потерять половину своих денег – это не крах фондового рынка, а развод, поэтому неплохо убедиться, что вы на одной волне, когда дело касается ваших финансов.
Поскольку мы оба примерно одного возраста, когда речь заходит идет о сбережениях, расходах, долгах по кредитным картам и уровне жизни ниже, чем позволяют наши средства, это был довольно простой разговор, с учетом того, насколько проблематичными могут быть финансы для некоторых пар. Но была одна область, в которой моей жене требовалось немного больше ясности. И это была тема инвестирования наших пенсионных накоплений на фондовом рынке.
Моя жена, как и большинство нормальных людей, мало что знала о фондовом рынке, кроме того, что она слышала в новостях или видела по телевизору и в кино. Она не слишком задумывалась об инвестировании в акции. Поэтому, когда я сказал ей, что мы будем вкладывать большую часть наших пенсионных денег в акции (особенно в молодом возрасте), она поначалу забеспокоилась.
- Разве акции не чрезвычайно рискованны?
- Разве это не просто азартная игра на наши деньги?
- Разве нет шанса, что мы можем потерять большую часть наших денег?
- Разве мы не должны просто перестраховаться?
Работая в финансовой отрасли, я был не новичком в электронных таблицах Excel или презентациях PowerPoint, но мне нужно было перевести это объяснение на простой язык, чтобы не утомлять ее, но донести свою точку зрения. Далее изложено примерно то, что я ей сказал (и, несмотря на то, что она прошла через это упражнение, она все равно согласилась выйти за меня замуж, если вы согласитесь в это поверить).
Фондовый рынок – единственное место, где каждый может инвестировать в человеческую предприимчивость. Это ставка на то, что будущее будет лучше, чем сегодня. Акции можно рассматривать как способ оседлать умных людей и бизнесменов, которые продолжают внедрять инновации и расти. Если не считать владения собственным бизнесом, покупка акций на фондовом рынке – это самый простой способ владеть частью делового мира.
Самое главное во владении акциями фондового рынка заключается в том, что вы можете зарабатывать деньги, просто держась за них. Когда компании выплачивают дивиденды акционерам, вы получаете холодные наличные деньги, отправленные на ваш брокерский или пенсионный счет, который вы можете либо реинвестировать, либо потратить по своему усмотрению. Фондовый рынок – одно из немногих мест на земле, где вы можете получать пассивный доход без необходимости выполнять какую-либо работу вообще. Все, что вам нужно сделать, это купить и подождать. И если мировые фондовые рынки не будут расти в долгосрочной перспективе, то у вас будут проблемы посерьезнее, чем ваш пенсионный счет.
Многие люди сравнивают фондовый рынок с казино, но в казино шансы складываются против вас. Чем дольше вы играете в казино, тем больше шансов, что вы уйдете проигравшим, поскольку игорный дом выигрывает на основе чистой вероятности. На фондовом рынке все ровно наоборот.
Исторически сложилось так, что чем длиннее ваш временной горизонт, тем больше у вас шансов увидеть положительные результаты. Однако, эти положительные результаты не гарантируют определенной нормы прибыли даже в течение более длительных периодов времени. Если бы фондовый рынок был последовательным в доходности, которую он выдает, не было бы никакого риска.
Но если бы не было риска, то не было бы и замечательной долгосрочной доходности. А поскольку владение акциями сопряжено с риском, ваша доходность может сильно варьироваться в зависимости от того, когда вы инвестируете на фондовом рынке.
В прошлом можно было потерять деньги даже на периодах в десятилетия. Даже результаты за 20-30 лет могут иметь большой разброс между лучшими и худшими результатами. Однако стоит отметить, что даже наихудшая годовая доходность за 30 лет в истории фондового рынка США привела бы к общей доходности свыше 850%. В этом и заключается прелесть компаундирования – сложного процента. Худшая 30-летняя доходность по индексу S&P 500 принесла бы вам более чем в 8 раз больше ваших первоначальных инвестиций.
Фондовый рынок – это компаундирующая машина и в других отношениях. С 1950 года крупнейшие компании на фондовом рынке США наблюдали, как дивиденды, выплачиваемые на акцию, выросли примерно с $1 до $60 долларов к 2020 году. Прибыль выросла с $2 на акцию до $100 на акцию. Это темпы роста примерно 6000% и 5000%, соответственно, за последние 70 лет или около того, что достаточно для 6% ежегодного роста в обоих случаях. $1, вложенный в фондовый рынок США в 1950 году, к концу 2020 года стоил бы уже более $2000.
$10’000 долларов, вложенных в индекс S&P 500 в **** году:
- в 2010 г. – будут стоить $37’600 к сентябрю 2020 г.
- в 2000 г. – будут стоить $34’200 к сентябрю 2020 г.
- в 1990 г. – будут стоить $182’300 к сентябрю 2020 г.
- в 1980 г. – будут стоить $918’500 к сентябрю 2020 г.
- в 1970 г. – будут стоить $1’623’500 к сентябрю 2020 г.
- в 1960 г. – будут стоить $3’445’000 к сентябрю 2020 г.
Я игнорирую здесь последствия сборов, налогов, торговых издержек и т.д., но суть остается в том, что в долгосрочной перспективе фондовый рынок не имеет себе равных, когда дело доходит до роста денег. И чем дольше вы в нем находитесь, тем больше у вас шансов приумножить сбережения.
Говоря все это, нельзя не отметить прискорбный побочный эффект этой долгосрочной рецептурной машины. Акции могут вырвать вам сердце в краткосрочной перспективе. Если в мире инвестирования и существует железное правило, так это то, что риск и доходность всегда и везде связаны между собой. Вы не можете рассчитывать на огромную прибыль, если не подвергаете себя риску огромных потерь. Причина, по которой акции со временем приносят более высокую прибыль, чем облигации или наличные деньги, заключается в том, что будут периоды мучительных потерь.
Этот $1, вложенный в 1950 г., вырастет до $17 к концу 1972 г., а затем упадет до $10 к осени 1974 г. После этого он вырастет до $95 к осени 1987 г., а затем упадет до $62 в течение всего одной недели из-за краха в Черный понедельник. К весне 2000 г. эти $62 превратились бы в невероятные $604. К осени 2002 г. эти $604 доллара сократились бы всего до $340. После медленного роста до $708 к осени 2007 г., в течение следующих полутора лет они сократятся вдвое до $347 долларов к марту 2009 г. К концу декабря 2009 г. этот первоначальный 1 доллар стоил $537, что меньше, чем $590, которые он стоил десятилетием ранее к концу 1999 г.
Таким образом, превращение $1 в $2’000 выглядит потрясающе лишь до тех пор, пока вы не поймете, сколько колебаний потребовалось, чтобы туда добраться. Фондовый рынок сильно растет в долгосрочной перспективе, потому что иногда он может сильно снизиться в краткосрочной перспективе.
Фондовый рынок подпитывается различиями во мнениях, целях, временных горизонтах и личностях в краткосрочной перспективе и фундаментальных принципах в долгосрочной перспективе. Иногда это означает, что акции скачут вверх и поднимаются выше, чем того требуют фундаментальные показатели. В других случаях акции резко снижаются и опускаются ниже, чем того требуют фундаментальные показатели. Самая главная причина этого состоит в том, что люди могут вести себя безумно, когда собираются вместе как группа. Пока рынки состоят из человеческих решений, так будет всегда. Представьте себе, как могут сходить с ума фанаты, когда их команда выигрывает, проигрывает или попадает в лапы судей. Похожие эмоции проявляются, когда речь идет о деньгах.
То, как вы относитесь к инвестированию на фондовом рынке, должно в большей степени зависеть от вашего места в жизненном цикле инвестора, чем от ваших чувств по поводу волатильности.
Этот пост представляет собой выдержку из книги «Все, что вам нужно знать о накоплениях для выхода на пенсию», вышедшей 21 февраля 2021 года.
Комментариев нет »
В любое время: