Поколение Z дико нереалистично в отношении того, сколько денег акции, криптовалюты и другие инвестиции дадут им на пенсию

emo-200Марк Халберт
17 ноября 2021 г.
Источник: MarketWatch
Перевод для AssetAllocation.ru

Будущее всегда выглядит ярким на бычьем рынке

Многие представители поколения Z, достигшие трудоспособного возраста, по сути, не имеют представления о том, как накапливать богатство в течение своей жизни. Тревожно большая часть из них имеет дико нереалистичные ожидания относительно того, чего они могут достичь с помощью своих инвестиций.

Рассмотрим опрос более 2000 потребителей в США, проведенный в конце сентября компанией MagnifyMoney Результаты: 27% представителей поколения Z заявили, что надеются уйти на пенсию до 50 лет. Согласно моему анализу финансового положения типичного представителя поколения Z, шансы на то, что они смогут уйти на пенсию так рано, крайне малы – если вообще смогут.

Я пришел к такому выводу, спрогнозировав, сколько пенсионных накоплений типичный представитель поколения Z накопит к 50 годам. Я сосредоточился на гипотетическом человеке 25-летнего возраста, что является верхним пределом возрастного диапазона для данного поколения, и сделал следующие предположения:

  • Получение средней заработной платы для людей этого возраста (по данным Бюро статистики труда) и повышение заработной платы каждый год равны среднему по стране.
  • План 401(k) оценивается в $26’000 (что является медианным показателем для поколения Z).
  • Вносит 15% от зарплаты в 401(k) (что является средним показателем для поколения Z, по данным Трансамериканского центра пенсионных исследований), я предположил, что взнос работодателя составляет дополнительные 3% (что типично).
  • Инвестирует 100% 401(k) в рынок акций
  • Доходность акций превысит инфляцию в течение следующих 25 лет на 6% в годовом исчислении (что является средним показателем по США с 1793 г.).

С учетом этих предположений, представитель поколения Z к тому времени, когда ему исполнится 50 лет, получит портфель стоимостью около $607’000 в сегодняшних долларах. Если он применит стандартное правило 4% для ежегодных изъятий из этого портфеля, то его годовой доход при выходе на пенсию составит чуть более $24’000 долларов. Это около 40% годового дохода в последний год перед выходом на пенсию. (Все суммы выражены в текущих долларах.)

Тем не менее, даже это открытие, каким бы отрезвляющим оно ни было, слишком оптимистично. Это связано с тем, что сегодняшний фондовый рынок сильно переоценен, что делает маловероятным, что он будет генерировать годовую доходность с поправкой на инфляцию в 6% в ближайшие годы. С учетом всех восьми оценочных показателей долгосрочного успеха можно предположить, что доходность акций в ближайшие годы окажется ниже исторического среднего значения.

Некоторые возражают против этого медвежьего вывода на том основании, что давняя история США не имеет отношения к текущему фондовому рынку. Но этот аргумент, хоть и убедительный с первого взгляда, не выдерживает критики. Посмотрите, что я обнаружил, построив простую эконометрическую модель для каждого из восьми показателей, используя данные лишь с 2000 г. В среднем они прогнозируют, что S&P 500 в течение следующего десятилетия, будет генерировать общую доходность с поправкой на инфляцию минус 5,4% годовых.

Показатель — Прогнозируемая годовая доходность S&P 500 с поправкой на инфляцию за 10 лет, основанная на исторической взаимосвязи между показателем и рынком с 2000 г.

  • Соотношение цена/прибыль (Price/earnings ratio) — +5,9%
  • Коэффициент CAPE (CAPE ratio) — -2,4%
  • Дивидендная доходность (Dividend yield) — +2,5%
  • Соотношение цена/балансовый капитал (Price/book ratio) — -5,5%
  • Соотношение цена/продажи (Price/sales ratio) — -18,5%
  • Показатель Баффета (Buffett Indicator) — -15,7%
  • Коэффициент Тобина (Q-ratio) — -6,6%
  • Среднее распределение капитала домохозяйства (Average household equity allocation) — -3,2%

СРЕДНИЙ ПОКАЗАТЕЛЬ — -5,4%

Если эта средняя проекция хотя бы близка к точности, наш гипотетический представитель поколения Z будет в гораздо худшем состоянии, чем в модели, о которой я сообщал выше. Подумайте, сколько ему придется сберегать на пенсию, если предположить, что доходность акций с поправкой на инфляцию в ближайшие годы будет равна нулю. В этом случае ему придется жить менее чем на $11’000 в год (в сегодняшних долларах) после выхода на пенсию в возрасте 50 лет.

И это еще не все: правило 4% в меньшей степени применимо к тем, кто выходит на пенсию до достижения традиционного пенсионного возраста 65 лет. Я объяснил почему в колонке прошлым летом. В целом, шансы на то, что на пенсии у вас закончатся деньги, значительно возрастают по мере увеличения количества лет на пенсии.

Реальность

Мой анализ указывает на острую необходимость основывать наши долгосрочные финансовые планы на реалистичных предположениях. Не только представители поколения Z, но и все мы, скорее всего, будем чувствовать себя финансово комфортно на пенсии в той мере, в какой мы сможем рано приступить к реалистичному финансовому плану.

К сожалению, многие инвесторы не только не осознают, что их планы нереалистичны, но и перекрывают себе один из основных каналов проверки реальности. Согласно веб-сайту MagnifyMoney, лишь 21% респондентов в своем опросе указали, что в настоящее время они работают с финансовым консультантом, и более половины (54%) заявили, что не планируют этого делать. Это наводит меня на мысль о том, что среди инвесторов существует опасный уровень чрезмерной уверенности в накоплении пенсионного капитала.

Изучение истории дает нам возможность учиться, пока еще не поздно. Сейчас, когда рынки акций и облигаций находятся на рекордных или близких к ним максимумах, сейчас идеальное время для этого.

Марк Халберт — обозреватель MarketWatch. Его служба Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, которые платят фиксированную плату за аудит.

 


Рубрика: MarketWatch



Комментариев нет »


Добавить комментарий