Взаимосвязь Shiller PE и доходности S&P 500 в одной картинке

research-in-charts-200Источник: starcapital.de

Коэффициенты стоимостной оценки, такие как циклически скорректированный Shiller PE (=CAPE), тесно связаны с долгосрочной доходностью, показанной S&P 500 с 1881 года.

За это время CAPE значительно превышал свой долгосрочный средний показатель четырежды. Инвесторы, которые инвестировали в эти периоды переоцененности рынка, как правило, несли убытки в реальном выражении в течение 10-20 лет.

shiller-CAPE

Подробности можно найти в нашем исследовании «CAPE: прогнозирование доходности на фондовом рынке»


Рубрика: инфографика

Метки: CAPE | США


Комментариев: 2 »


2 Responses to Взаимосвязь Shiller PE и доходности S&P 500 в одной картинке

  1. Greg:

    Сам CAPE и его динамика, на мой взгляд, мало о чём говорят. Это кстати, видно и по приведённому вами графику. Анализируя его, можно поставить вопрос, почему эти периоды завышенного CAPE, которые предвещают кризис, приходятся на всё более высокие значения CAPE? И при каком новом — ещё более высоком значении — мы должны опасаться очередного кризиса? То есть, какой прогностической силой обладает этот подход? Понятно, что значение CAPE меняется со временем просто в связи с увеличением объёмов фидуциарных денег в мире (и, соответственно с общим падением кредитных ставок). Мне более перспективным видится подход к прогнозированию скорых падений рынка, основанный на необычном снижении платы за риск для более волатильных активов. Об этом, например, в статье Мовчана и Кирэу https://gregbar.livejournal.com/875958.html

  2. vernikr:

    А график без дивидендов они взяли, чтобы слова красивее выглядели?

Добавить комментарий