Материал из категории: ‘Уильям Бернстайн’ .

Уильям Бернстайн
(William Bernstein)

— доктор философии, доктор медицины, автор книг-бестселлеров «Разумное распределение активов» (The Intelligent Asset Allocator), «Четыре столпа инвестирования» (The Four Pillars of Investing), «Рождение изобилия» (The Birth of Plenty) и «Выгодный обмен» (A Splendid Exchange).

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций. Глава 19 — Заключительное слово

4pillarsУильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Глава 19 — Заключительное слово
Перевод для AssetAllocation.ru

Этот обзор личных инвестиций охватывает гораздо более широкий круг тем, чем большинство книг по теме, и на это есть веские причины. Как показали руководители компании Long-Term Capital Management, без практических знаний по инвестиционной психологии, истории и самого бизнеса даже самые блестящие мастера инвестиционной теории в мире терпят неудачу. Хотя изучение каждой из этих четырех обширных областей имеет смысл само по себе, вместе они функционируют как четыре ножки стула. Уберите хотя бы одну из них, и ваша инвестиционная стратегия потерпит крах.

Вот краткое изложение того, что я пытался донести.

(далее…)

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций. Глава 1 (окончание)

4pillarsУильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь

О ЧЕМ НАМ ГОВОРЯТ ДАННЫЕ ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ АКЦИЯМ?

Очевидно, что американские акционеры действительно преуспели за последнее столетие. Учитывая, что как минимум отчасти этот благотворный результат был достигнут благодаря растущим оценкам прибылей и дивидендов, имеет смысл также обратить внимание на доходность ценных бумаг за рубежом.

Хотя доходность акций в Соединенных Штатах превышала мировую норму, она не была исключительной. Похоже, что во всем мире акции также ведут себя так, как им положено, предлагая доходности, которые неизменно выше, чем доходности облигаций и векселей. В 2002 г. ученые Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон (DMS) отметили этот факт в своей книге, удачно названной «Триумф оптимистов», и с тех пор каждый год подтверждают хорошие новости в своих ежегодных исследовательских отчетах, спонсируемых Credit Suisse, краткие версии которых можно загрузить бесплатно. (2)

(далее…)

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций. Глава 1 (начало).

4pillarsУильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Перевод для AssetAllocation.ru

СТОЛП ПЕРВЫЙ 
Теория инвестиций

В 1798 г. французская экспедиция во главе с Наполеоном вторглась в Египет. Его войска располагали лишь самыми элементарными картами и почти ничего не знали о климате или местности. Неудивительно, что вторжение было катастрофой от начала до конца, когда три года спустя последние французские войска, подавленные, больные, голодающие и покинутые своим лидером, были уничтожены силами турков и британцев.

К сожалению, большинство инвесторов применяют похожую степень планирования к своим инвестициям, не осознавая природы инвестиционного ландшафта и климата. Без понимания взаимосвязи между риском и вознаграждением, принципами оценки доходности, взаимодействия между другими инвесторами и самими собой, а также механики формирования портфеля на протяжении примерно полувека среднего инвестиционного жизненного цикла, инвесторы обречены, подобно войскам Наполеона, на неудачу. В первом разделе книги, глава за главой, будет рассмотрена каждая из этих важных тем.

(далее…)

Уильям Бернстайн — Четыре столпа инвестиций. Введение. Путь к богатству

4pillarsУильям Бернстайн
«Четыре столпа инвестиций»
Источник: Efficient Frontier
Перевод для AssetAllocation.ru

В 1998 году произошел один из самых впечатляющих провалов в долгой и грязной истории больших капиталов: крах компании Long-Term Capital Management (LTCM). Хедж-фонд, основанный четырьмя годами ранее легендарным руководителем Salomon Brothers Джоном Мериуэзером, включал в себя лучших и самых ярких представителей Уолл-стрит. Список возглавляли два лауреата Нобелевской премии: Майрон Шоулз и Роберт Мертон, создатели новаторской теории ценообразования опционов.

Финансовая трагедия компании в конце 1990-х годов была подобна полету Икара. Ослепительно сложная торговая стратегия LTCM, основанная на деривативах, использовала заемные средства с плечом 25 к 1. Прежде чем рухнуть, она увеличила деньги инвесторов за четырехлетний период в четыре раза. (1)

За гораздо более длительный период времени скромный юридический секретарь по имени Сильвия Блум преуспела там, где LTCM потерпел неудачу. Она начала свою трудовую жизнь в нью-йоркской юридической фирме в 1947 г. и проработала там до 2014 г. – поразительные 67 лет. Она умерла несколько лет спустя, едва не дожив до своего девяносто девятого дня рождения.

(далее…)

Уильям Бернстайн: Бонус за ребалансировку – теория и практика

ef-200Уильям Дж. Бернстайн
Сентябрь 1996 г.
Efficient Frontier
Перевод для AssetAllocation.ru

Аннотация

Фактическая доходность ребалансируемого портфеля обычно превышает ожидаемую доходность, рассчитанную на основе взвешенной суммы ожидаемых доходностей компонентов. Выведена и протестирована формула для оценки этой избыточной доходности. Показано, что активы с высокой волатильностью и низкой корреляцией с остальной частью портфеля обеспечивают значительную избыточную доходность, или «бонус за ребалансировку».

(далее…)
Страница 1 из 10
Последняя »12...10...

  • Ближайшие полезные мероприятия:

    web-1В любое время:
    учебный курс Сергея Спирина на базе проекта "Нетология"
    Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок

    02 - 06 декабря (пн - пт) - учебный курс Сергея Спирина
    «Инвестиционный портфель 2024 – Часть 1.
    Структура портфеля или Стратегия»

    16 - 20 декабря (пн - пт) - учебный курс Сергея Спирина
    «Инвестиционный портфель 2024 – Часть 2.
    Наполнение портфеля или Тактика»

  • Дисклеймеры

    • Никакие материалы сайта не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями
      и не должны рассматриваться в этом качестве.
    • Оставляя на сайте свои персональные данные, вы соглашаетесь с тем, что ваша информация
      будет использована в соответствии с Политикой конфиденциальности

  • Метки:

    инвестициипортфельпассивные инвестициирискСШАисторияфондыETFasset allocationиндексыактивные инвестицииакциипсихологиядоходностьVanguardстратегияконсалтингфундаментальный анализкризисдиверсификацияsmart betaспекуляциииздержкиоблигациизарубежьестатистикапенсиякнигиРоссияCAPEребалансировкаПИФыналогивидеообразованиеBlackRockфинансовая грамотностьрынкиброкерыEMHпланпрогнозтеорияфилософияпузырьдоверительное управлениеробо-советникицитатыличные финансысбережениястрахованиеинвестиции для взрослыхликбездивидендыFidelityбанкизолотохедж-фондыЕвропатестIbbotsonволатильностьпланированиебиржанедвижимостьStateStreetSECфорексправоинфляциякриминалЯпонияunit-linkedВеликобританияCAPMБПИФыэффективный рыноканалитикатехнический анализхэдж-фондыIPOБиПИФызаконодательствомероприятияСбербанккриптовалютаREITsрегулированиефондовый рынокнотыКитайматематикадепозитыCharles SchwabлежебокамаркетингFinExмошенничествоюморMPTразвивающиеся рынкирэнкингструктурные продуктыИИСвебинарыюбилейESGмирDimensionalстартапыDCAУкраинасереброSMAГерманияТриумф оптимистовдрагметаллыMorningstarбизнесмисселингмалые компаниианонсИСЖвероятностьНСЖ

  • Кнопки:

    Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru