Материал из категории: ‘Форматы’ .

Исследование Vanguard
Авторы: Yu Zhang (Ph.D.), Harshdeep Ahluwalia, Allison Ying, Michael Rabinovich, Aidan Geysen
Октябрь 2022 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Аналитический подход к решениям по ребалансировке портфеля из нескольких активов и аналитическая информация

Портфели инвесторов должны соответствовать их целям и предпочтениям в отношении рисков, что делает ребалансировку распределения активов в портфеле важной практикой. Являются ли одни методы ребалансировки более эффективными, чем другие, с точки зрения соотношения риска, доходности и затрат?

В этой статье мы представляем новый подход к определению оптимального метода ребалансировки портфеля из нескольких активов путем максимизации капитала портфеля после учета транзакционных издержек. Вместо того чтобы анализировать лишь один исторический период, мы моделируем распределение доходности активов и динамики транзакционных издержек, что жизненно важно при оценке политики ребалансировки. Подход на основе полезности, позволяет определить эффективный с точки зрения риска и доходности метод ребалансировки, одновременно количественно оценивая, насколько он лучше других альтернатив.

(далее…)

• Метки: Vanguard, ребалансировка
• Рубрика: Vanguard | переводы
• Нет комментариев

Бен Карлсон
Источник: A Wealth Of Common Sence
8 июня 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Читатель спрашивает:

Приводит ли ребалансировка к существенным потерям? У меня есть робо-эдвайзер Roth IRA, который, по-видимому, восстанавливает баланс через день. Смогу ли я когда-нибудь вернуться к безубыточности? И когда мне перестать покупать фондовый рынок на распродаже?

Диверсификация – это процесс распределения ваших ставок между различными классами активов, стратегиями, географическими регионами и холдингами для снижения риска в вашем портфеле.

Распределение активов – это процесс приведения этой диверсификации к целевым весам.

Ребалансировка — это процесс систематизации ваших покупок и продаж, чтобы придерживаться такого распределения активов, чтобы вы могли воспользоваться преимуществами диверсификации.

(далее…)

• Метки: asset allocation, Vanguard, диверсификация, портфель, ребалансировка
• Рубрика: A Wealth of Common Sence | Бен Карлсон | переводы
• Нет комментариев

Роберт Д. Херши мл.
Источник: The New York Times
25 июня 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Он перевернул традиционный подход к покупке акций, изучив взаимосвязь между риском и вознаграждением. Его прорывное исследование перевернуло стандартное представление об инвестировании и вскоре проникло во все аспекты управления капиталом.

Гарри М. Марковиц, экономист, который произвел революцию в финансах, перевернув традиционное представление о покупке акций и получив за свои прорывные исследования Нобелевскую премию по экономике в 1990 году, скончался в четверг в Сан-Диего. Ему было 95 лет. По словам Мэри Макдональд, давней ассистентки доктора Марковица, смерть в больнице была вызвана пневмонией и сепсисом.

До появления доктора Марковица инвестиционный мир полагал, что наилучшая стратегия на фондовом рынке заключается просто в выборе акций группы компаний, которые, как считалось, имеют наилучшие перспективы. Однако, в 1952 г. он опубликовал свою диссертацию «Выбор портфеля», которая опровергла этот подход на основе здравого смысла, с помощью того, что стало известно как Современная Портфельная Теория.

(далее…)

• Метки: история, портфель
• Рубрика: The New York Times | Гарри Марковиц | переводы
• Нет комментариев

Бен Карлсон
Источник: A Wealth of Common Sense
20 июня 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Чтобы быть успешным инвестором, вам нужно обладать целым рядом различных качеств.

Вам нужно понимать, как работают математика, статистика и вероятности. Вам нужно понимать, как корпорации и мировая экономика в целом функционируют в долгосрочной перспективе. Вам нужно понимать, как ведут себя различные классы активов с точки зрения риска и прибыли.

Вам также необходимо глубокое понимание истории финансового рынка от бумов до спадов.

И вам нужна эмоциональная дисциплина, чтобы придерживаться разумной инвестиционной стратегии от мании до паники и всего, что между ними.

(далее…)

• Метки: история, консалтинг, США
• Рубрика: A Wealth of Common Sence | Бен Карлсон | переводы
• Нет комментариев

Адам М. Гроссман
28 мая 2023 г.
Источник: HumbleDollar
Перевод для AssetAllocation.ru

Возможно, вы уже видели графики, вроде того, что приведен ниже — от Dimensional Fund Advisors. Суть в том, что инвесторы, которые пытаются рассчитать время операций на рынках в поисках лучшей доходности, часто в конечном итоге портят свои результаты. Многим инвесторам это интуитивно понятно, поскольку торговать непросто.

На графике — среднегодовая доходность S&P500, 1990 – 2021, слева – полный период, справа – с учетом пропуска пяти лучших дней.

Однако, другие инвесторы придают значение времени выхода на рынок. Например, в течение многих лет профессор Йельского университета Роберт Шиллер придерживался показателя рыночной оценки, известного как CAPE — циклически скорректированное соотношение цены к прибыли. Это способ измерить, насколько дорог рынок, и он кажется интуитивно привлекательным.

(далее…)

• Метки: asset allocation, CAPE, инвестиции, портфель, спекуляции, США, фундаментальный анализ
• Рубрика: переводы
• Нет комментариев