Материал из категории: ‘переводы’ .
Переводы статей и книг зарубежных авторов
К 100-летию со дня рождения взаимных фондов
Джейсон Цвейг
Из рассылки The Intelligent Investor
Март 2024 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
В этом месяце взаимным фондам исполняется 100 лет.
21 марта 1924 г. Massachusetts Investors Trust запустил уникальную структуру, изобретенную бывшим продавцом алюминиевых кастрюль Эдвардом Г. Леффлером. В отличие от предшествовавших ему закрытых инвестиционных трастов, «MIT» был открытым фондом.
Это означало, что теперь инвесторы могли в любой момент обналичить средства по чистой стоимости активов, и «взаимный фонд теперь мог сделать то, что раньше было немыслимо: он мог расти», – написал я однажды. «Теперь он мог привлекать деньги от новых инвесторов для покупки большего количества акций, когда они были дешевыми. И это позволяло распределить его расходы на большую базу активов, что делало управление фондом более выгодным для консультанта, а владение им более дешевым для инвесторов».
Уоррен Баффет: Как минимизировать доходность инвестиций
Уоррен Баффет
Источник: Письмо акционерам Berkshire Hathaway 2005 г., стр. 18 – 19
Перевод для AssetAllocation.ru
На протяжении многих лет Berkshire и другим владельцам американских акций было легко процветать. В период с 31 декабря 1899 г. по 31 декабря 1999 г., если приводить действительно долгосрочный пример, индекс Доу вырос с 66 до 11’497 пунктов. (Угадайте, какие годовые темпы роста потребовались для получения такого результата? Удивительный ответ находится в конце этого раздела.) Этот огромный рост произошел по простой причине: за столетие американский бизнес развивался необычайно хорошо, и инвесторы оседлали волну своего процветания. Предприятия продолжают преуспевать. Но теперь акционеры в результате ряда ранений, нанесенных самим себе, в значительной степени сокращают доходность своих инвестиций.
Объяснение того, почему это происходит, начнем с фундаментальной истины: за редкими исключениями, такими как банкротства, в которых некоторые убытки компании несут кредиторы, самое большее, что владельцы в совокупности могут заработать между настоящим моментом и Судным днем, – это совокупная прибыль бизнесов, которыми они владеют.
Не покупайте акции, пока не поели – памяти Даниэля Канемана
27 марта 2024 г. в возрасте 90 лет скончался Даниэль Канеман – психолог, экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике, основатель Поведенческой экономики. Написал много хороших книг, из которых переведена на русский и наиболее известна книга «Думай медленно, решай быстро» (оригинальное название – «Thinking, Fast and Slow»).
Памяти Даниэля Канемана – перевод статьи Влада Бастиона, CFA
Источник: блог Vlad Bastion on X
Перевод для AssetAllocation.ru
5 правил для инвесторов, основанных на книге «Думай медленно, решай быстро».
Наш мозг работает в двух режимах, названных Канеманом Системой 1 и Системой 2. Система 1 принимает быстрые, рефлексивные решения, в то время как Система 2 отвечает за медленное, рациональное мышление. При принятии решений (в том числе инвестиционных) наша задача – снизить процент импульсивного мышления и увеличить долю медленного мышления.
Вот несколько правил:
1️. «Не покупайте продукты, пока не поели».
Являются ли рынки эффективными?
Юджин Фама, Ричард Талер
Источник: Chicago Booth Review, The Big Question
30 июня 2016 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Что такое гипотеза эффективных рынков, и насколько они эффективны?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Vanguard: В чем секрет финансовой свободы? Упорствовать, когда другие сдаются
Рэнди Ли
Руководитель методологии консультирования Vanguard
03 марта 2023 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Инвестирование эмоционально, потому что мы – люди, и наши чувства могут толкать нас в самых разных направлениях в ответ на то, что делают рынки. Это сложно, потому что иногда лучшее, что можно сделать – это противоположное тому, что говорят нам наши инстинкты.
(далее…)
02 – 06 марта (пн – пт)
02 - 06 марта (пн - пт)
учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2026 – Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»
16 – 20 марта (пн – пт)
16 - 20 марта (пн - пт)
учебный курс Сергея Спирина
«Инвестиционный портфель 2026 – Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика»
В любое время: