«История международного рынка капитала»
Глава из книги «Триумф оптимистов»
Авторы: Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон
Введение
1. История рынка США
2. История рынка Великобритании
3. Доходности мировых рынков акций
4. Сравнение акций с облигациями и векселями
5. Инвестиционный риск и распределение годовых доходностей
6. Риск, диверсификация и рыночный риск
7. Сравнение риска по классам активов и странам
8. Заключение
Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон;
Отрывок из книги «Триумф оптимистов».
Источник: Prinston University Press
Перевод: Записки инвестора
4. Сравнение акций с облигациями и векселями
Рисунок 4-6 показывает долгосрочную доходность трех видов активов – акций, облигаций и векселей США. Столбцы показывают среднюю доходность вложений в каждый вид активов с поправкой на инфляцию на интервале в 101 год, а также за последние 75, 50 и 25 лет. Акции США превзошли по доходности государственные облигации и векселя на всех четырех интервалах.
Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон;
Отрывок из книги «Триумф оптимистов».
Источник: Prinston University Press
Перевод: Записки инвестора
3. Доходности мировых рынков акций
Рисунок 4-5 показывает доходности рынков акций США и Великобритании в сравнении с другими четырнадцатью рынками из этой книги. На рисунке показаны годовые номинальные и реальные доходности акций для всех шестнадцати стран.
Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон;
Отрывок из книги «Триумф оптимистов».
Источник: Prinston University Press
Перевод: Записки инвестора
2. История рынка Великобритании
Очевидным сравнением для рынка США выступает рынок Великобритании. Ее рынки также хорошо задокументированы, и с помощью информации, собранной для этой книги, мы теперь имеем высококачественные данные по истории рынка, начиная с 1900 г. Помимо этого, в 1900 г. Лондон был мировым финансовым центром. Его рынки акций и облигаций были крупнейшими в мире по капитализации, и на 50% обгоняли по этому показателю Нью-Йоркскую Фондовую Биржу.
Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон;
Отрывок из книги «Триумф оптимистов».
Источник: Prinston University Press
Перевод: Записки инвестора
1. История рынка США
США – современная финансовая сверхдержава. Ее рынки акций и облигаций — крупнейшие и наиболее важные в мире, а их капитализация составляет примерно половину от общемировой капитализации. Рынки США также самые задокументированные и наиболее тщательно изученные благодаря давно изместным высококачественным финансовым данным. Наибольший вклад в это дело внесло основание в начале 1960-х Центра Изучения Цен Активов (Center for Research in Security Prices (CRSP)) при Школе Бизнеса Чикагского Университета.
Элрой Димсон, Пол Марш, Майк Стонтон;
Отрывок из книги «Триумф оптимистов».
Источник: Prinston University Press
Перевод: Записки инвестора
Введение
В этой главе мы расскажем об истории рынка капитала шестнадцати изученных нами стран за период в 101 год — с 1900 по 2000 гг. Мы изучим доходности основных классов активов – акций, облигаций и векселей – как реальные, так и номинальные значения, и сравним их между странами.