Ник Маджули
Источник: OfDollarsAndData.com
3 июня 2025 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Вы сделали это. После десятилетий упорного труда и сбережений вы наконец-то готовы выйти на пенсию. Хотя вы морально готовы вступить в свои золотые годы, впереди вас ожидает новая задача – как превратить накопленные сбережения в устойчивый источник дохода, которого вам хватит на всю оставшуюся жизнь?

Несмотря на то, что идея проста – просто снимайте, сколько вам нужно, – ее реализация далеко не проста. Такие факторы, как волатильность рынка, инфляция и расходы на здравоохранение, будут играть решающую роль в определении ваших будущих пенсионных выплат.

В этой статье мы рассмотрим различные стратегии вывода средств при выходе на пенсию и поможем вам понять, какой подход может быть лучшим в вашей конкретной ситуации. Итак, давайте начнем с самой популярной стратегии вывода средств при выходе на пенсию – Правила 4%.

(далее…)

• Метки: пенсия, план, планирование
• Рубрика: Of Dollars And Data | Ник Маджули | переводы
• Нет комментариев

Джон Х. Кокрейн
20 мая 2014 г.
Источник: Chicago Booth Review
Перевод для AssetAllocation.ru

В 1970 г. в книге «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирических работ» Юджин Фама определил рынок как «информационно эффективный», если цены в каждый момент времени включают в себя всю доступную информацию о будущих ценностях. Информационная эффективность является естественным следствием конкуренции, относительно свободного доступа и низкой стоимости информации. Если есть сигнал, не учтенный в рыночных ценах, что будущие цены будут высокими, конкурентоспособные трейдеры будут покупать по этому сигналу. При этом они повышают цену до тех пор, пока она полностью не отразит информацию, содержащуюся в сигнале.

Большая часть путаницы, связанной с понятием «эффективность», объясняется простым незнанием этого определения. Фама использовал распространенное слово для определения конкретного явления, не принимая во внимание его разговорное значение. Таким образом, исследователи постоянно определяют терминологию: «эффективные» оценки в статистике, «эффективные по Парето» распределения в экономике и т.д. имеют точные определения. Но люди, которые не знают этих определений, могут говорить и писать чепуху об академической работе.

(далее…)

• Метки: EMH, теория, эффективный рынок
• Рубрика: Chicago Booth Review | переводы | Юджин Фама
• Нет комментариев

Сергей Спирин
Источник: Пульс – сообщество про деньги | Т‑Банк
3 февраля 2025 г.

Многие считают, что инвестировать в индексный фонд менее выгодно, чем самостоятельно собрать портфель активов, повторяющий индекс. Идеолог концепции пассивных инвестиций Сергей Спирин объяснил, почему это не так, и подтвердил расчетами.

💬 Зачем покупать индексные ПИФы, если можно собрать индекс самостоятельно и не платить комиссию управляющей компании?

Такой вопрос часто задают новички, и ответ их удивляет. Дело в том, что, помимо экономии времени на очень трудоемком процессе сборки индекса и возможности вложиться в индекс с минимальными суммами, ПИФы обладают преимуществом, о котором начинающие инвесторы часто попросту не знают: ПИФы дают возможность экономить на налогах.

(далее…)

• Метки: акции, БПИФы, индексы, налоги, ПИФы, фонды
• Рубрика: Сергей Спирин | статьи
• 1 комментарий

Мохаммед Эль-Эриан
21 октября 2024 г.
Источник: Financial Times
Перевод для AssetAllocation.ru

Автор — президент Queens’ College, Кембридж, и советник Allianz и Gramercy

Покупка драгоценного металла отражает растущий интерес к альтернативам финансовой системе, основанной на долларе

За последний год с ценами на золото произошло нечто странное. Устанавливая один рекордный уровень за другим, золото, похоже, утратило связь со своими традиционными историческими факторами, влияющими на него, такими как процентные ставки, инфляция и курс доллара. Более того, постоянство его роста контрастирует с колебаниями в ключевых геополитических ситуациях.

«Всепогодность» золота свидетельствует о чем-то, что выходит за рамки экономики, политики и более частых геополитических событий. Это отражает все более устойчивую тенденцию в поведении Китая и стран «средней силы», а также других. И это тенденция, на которую Западу следует обратить больше внимания.

(далее…)

• Метки: золото, история, США
• Рубрика: переводы
• Нет комментариев

Почему пенсионные выплаты по фиксированной ставке не оправдывают ожиданий

Элайджа Николсон-Мессмер
07 апреля 2025 г.
Источник: Financial-Planning
Перевод для AssetAllocation.ru

Новое исследование указывает на то, что популярное правило пенсионного планирования ненадежно, и даже автор этого правила говорит, что оно чрезмерно упрощено.

«Правило 4%» гласит, что если пенсионер снимает 4% от своего портфеля в первый год выхода на пенсию, а затем придерживается этого показателя (ежегодно корректируя его с учетом инфляции), то его сбережений должно хватить примерно на 30 лет. В новой статье Эдвард Маккуорри, почетный профессор Школы бизнеса Ливи при Университете Санта-Клары, утверждает, что стратегии снятия средств по фиксированной ставке, такие как «Правило 4%», в корне ошибочны для пенсионного планирования.

Маккуорри пришел к такому выводу, проанализировав различные ставки вывода средств и стратегии распределения активов в зависимости от различных периодов рыночной доходности, и пришел к выводу, что «любой значимый показатель вывода средств, который может быть подтвержден конкретным набором исторических данных, может оказаться несостоятельным в результате незначительного снижения доходности до рекордного уровня или незначительного роста инфляции» – добавляет он в своей статье.

(далее…)

• Метки: пенсия, план, планирование, правило 4%
• Рубрика: переводы | Уильям Бенген | Эдвард Маккуорри
• Нет комментариев